有色金属行业周报：Pilbara锂精矿拍卖创新高，锂价上行预期不改.pdf

"有色金属行业周报：Pilbara锂精矿拍卖创新高，锂价上行预期不改" 本周有色金属行业跑输大盘，跌幅为 7.33%。其中，稀土板块、锂板块和钨板块跌幅较大，分别达到 13.72%、12.02%和 9.65%。在基本金属方面，LME 铜、铝、锌、铅、锡较上周同期下跌 4.34%、1.83%、1.34%、5.02%和 5.08%，仅有镍较上周同期增长 2.06%。国内现货市场基本金属价格表现较为分化，铜、锌、铅、镍呈下降趋势，同比下降 0.5%、0.55%、2.48%、0.56%；铝和锡呈上升趋势，涨幅分别为 0.35%和 2.80%。 在铜方面，本周铜价继续震荡反弹。智利和秘鲁铜矿罢工扰动下降，保障铜矿供应。国内上游铜矿进口量保持高位，国内铜精矿现货加工费持续上升，并且国内炼厂检修逐步结束，产量或将上升。国内即将步入消费旺季，下游需求回升预期不改，并且节假日到来，厂商备货需求增加。本周SHFE 铜库存约为 5.43 万吨，较上周同期下降 12.12%，库存仍呈下降趋势。预计铜价有望止跌企稳，不过库存持续去化。 在铝方面，本周市场供应趋紧布局不改，铝价仍处高位。供给端，因限电和能耗双控等因素影响，云南、广西和内蒙古等主产地厂商生产受限，并且云南出台能耗双控政策，规定当地 9-12 月份的月均产量不高于 8 月产量，大幅缩减运行产能，并且前期规划的复工和投产无望，市场供应持续趋紧。需求端，下游厂商因铝价持续高位挤压利润而保持较低采购意愿，整体出现旺季不旺，消费边际增速放缓。库存方面，截止本周五， SHFE 铝库存为 22.41 万吨，同比下降 1.96%。目前铝市场供需偏紧预期仍在，预计铝价持续高位震荡。 在氧化铝方面，受能耗双控以及海外几内亚事件对矿石供应影响的风险预期，氧化铝价格持续走高。目前供应端伴随环保检查和冬季限产等因素影响有望持续收紧，氧化铝价格短期或延续强势。建议关注：紫金矿业、洛阳钼业、云铝股份、神火股份、南山铝业、中国铝业、天山铝业、中国宏桥。 在新能源金属方面，本周新能源金属价格表现较为分化。钴：本周金属钴价以调整为主，价格先升后降维持在为 37.5 万元/吨。钴盐价格整体变化较小，硫酸钴价为 7.7 万元/吨，四氧化三钴价格为 29.0 万元/吨，与上周几乎持平。本周钴市需求疲软，下游三元材料企业采购意愿较低，以刚需采购为主，实际成交量较低。供给端，因疫情反复和运输延误等影响，钴原料进口减少，供给缺口仍在。目前钴市场供需偏弱，钴价以维稳为主。 在锂方面，本周锂市整体偏强运行，锂盐价格继续攀升。截止周五，碳酸锂价格为 13.8 万元/吨，较上周上涨 11.29%；氢氧化锂价格为 15.50 万元/吨，较上周上涨 12.32%。本周澳大利亚 Pilbara 锂精矿拍卖价格创新高，最终以 2240 美元/吨价格成交，较上次拍卖价大幅上涨 79.2%，侧面反映锂精矿供应进展局面。目前全球新能源汽车产业维持高景气，下游需求持续向好，然而上游原料供应紧张局面短期难改，供需偏紧支撑锂价上行。建议重点关注：钴产业一体化布局标的华友、刚刚、神火股份等。