有色金属行业跟踪周报：联储上调加息终点预期，黄金价格承压运行.pdf

【有色金属行业跟踪周报：联储上调加息终点预期，黄金价格承压运行】 本周报告主要关注有色金属行业，尤其是黄金价格的变化。报告指出，本周有色板块整体表现稳健，但贵金属板块出现下滑，特别是黄金价格受到压力。以下是具体分析： 1. **行业近况**： - **有色板块行情**：本周有色板块上涨1.47%，在所有一级行业中涨幅居中。能源金属、小金属和工业金属等子板块均呈现上涨趋势。 - **工业金属**：海外美联储6月暂停加息，导致美元指数回调，从而提振商品价格。国内央行下调短期贷款利率，市场情绪改善，进一步支撑商品价格上涨。 - **贵金属**：美联储议息会议结果显示，加息终点预期上调，市场预计年内降息可能性减小，黄金价格因此承压。 2. **周观点**： - **铜**：供应过剩局面持续，需求端平稳。海外铜矿供应增加，国内冶炼厂检修结束，供应增加。国内建筑和房地产行业进入淡季，铜加工企业开工率下降，需求未见显著增长。尽管美元指数回落和国内降息带来短期支撑，但预计铜价未来将维持震荡态势。 - **铝**：电解铝产能逐步恢复，需求疲软。贵州和云南地区的电力供应紧张状况缓解，电解铝企业复产，预计供应将进一步增加。然而，下游加工企业订单不足，开工意愿减弱，铝价预计将维持偏弱震荡。 - **黄金**：美联储维持高利率政策，并上调了加息终点预期，年内降息预期降低。鲍威尔表示2023年降息不适宜，这使得黄金作为避险资产的需求减弱，后市金价预计将承受压力。 3. **风险提示**： - **美元走强**：美元持续升值可能压制有色金属价格，尤其是以美元计价的黄金。 - **美债违约风险**：美国国债可能出现的违约事件可能引发金融市场动荡，影响金属价格。 - **下游需求不足**：如果市场需求不及预期，可能会影响整个有色金属行业的需求和价格表现。 综合来看，有色金属行业当前受多重因素影响，包括货币政策变化、供需动态以及市场情绪等。黄金作为贵金属的代表，其价格尤其受到美联储政策的影响，投资者需密切关注美联储的下一步行动以及全球经济状况，以便做出明智的投资决策。同时，其他金属如铜和铝的价格也将根据各自供需情况和宏观经济环境波动。