芯片测试-ATE测试行业分析

芯片测试-ATE测试行业分析 芯片测试是半导体行业的重要组成部分，ATE（自动测试设备）测试是芯片测试的关键环节。随着半导体行业的发展，芯片测试市场的需求也在不断增长。利扬芯片（688135）作为国内领先的 IC 测试服务商，具备8/12 英寸晶圆级测试能力，工艺涵盖 8nm、16nm、28nm 等先进制程，已成为国内最大的独立第三方集成电路测试基地之一。 芯片测试市场需求广阔，服务于 IC 全产业链，测试环节需求空间广阔。随着国内 IC 设计市场规模和企业数量的不断增长，IC 测试的市场需求有望持续提升。我国大陆地区晶圆制造规模加速扩张，配套的 IC 测试市场需求有望同步提升。新兴应用显著拓宽了 IC 市场空间，有望显著带动 IC 测试需求扩容。 利扬芯片具备丰富多样的测试技术，能面向 IC 产品的功能、性能和可靠性提供定制化测试方案的服务能力，市场地位有望持续提升。同时，公司深耕 IC 测试领域，产品解决方案齐全，目前已累计研发 33 大类芯片测试解决方案，完成超过 3000种芯片型号的量产测试，具备测试平台化优势。 公司积累了汇顶科技、中兴微、比特微等优质客户资源，并积极拓展 5G、AI、区块链等新兴高成长领域，有望充分受益于 IC 测试市场需求的持续提升。公司前瞻布局先进 IC 测试技术，卡位 8nm 先进制程、SiP先进封装、5G 先进应用芯片等 IC 测试前沿赛道，并通过自研设备优化生产效率和品质管控，强化竞争优势。 在盈利预测方面，公司深耕 IC 测试领域，测试方案市场竞争力显著，客户资源优质，有望充分受益于 IC 各产业环节对专业化测试需求的提升。我们预计公司 2020/2021/2022 年营业收入分别为 2.98/4.11/5.88亿元，增长 28.6%/37.9/42.8%，2020/2021/2022 年归母净利润分别为0.67/0.97/1.45 亿元，增长 10.8%/44.3/48.7%，实现 EPS 为 0.49/0.71/1.06元，对应 PE 为 118/82/55 倍。 芯片测试是半导体行业的重要组成部分，ATE 测试是芯片测试的关键环节。利扬芯片作为国内领先的 IC 测试服务商，具备丰富多样的测试技术，能面向 IC 产品的功能、性能和可靠性提供定制化测试方案的服务能力，市场地位有望持续提升。