第八章 现金管理与预测
8.2 现金管理与流动性管理
8.2.1 现金管理流程
C3
核心业务:在银行账户或子公司间指导内部现金流动
主要目标:加快现金流入并控制现金流出,同时最小化现金管理流程的净成本
相关业务或流程:收款、付款、集中
基础框架因素:所在行业、法律与监管环境、支付系统、支付工具
8.2.2 流动性管理
C3
目标:保证现金头寸既能满足日常债务支付要求,又不会因现金过剩产生机会成本
1、 现金流入与流出:大型公司-单独的收支账户和集中账户,集中账户-盈余则短
期投资或清偿债务,不足则清算短期投资或借入资金
2、 保持流动性的理由:交易需要、预防性需求、机会性需求、监管或合约要求
3、 适当的流动性水平:如无法准确预测现金流则应维持较高流动性水平,但不是越
多越好,可通过短期现金预测估计未来现金头寸
4、 资金流动性政策的压力测试:融资渠道不利变动、核心业务重大冲击、一两个月
无收益
5、 利用短期投资进行流动性管理:短期投资保本是主要考虑目标
6、 利用短期融资进行流动性管理:
来源:自然负债、应收账款销售或保理、贷款协议或发行短期债务、内部借
款
要求:制订信贷需求计划、决定短期融资目标(目标:最低成本和风险获得
充足额度、 最大资金灵活性; 借款数量和时机通过现金预测确定) 、设定战略目标
(债务水平,短、中、长期债务比率、债务比权益比率)
信贷合约:技术性违约(虽然不断偿还,但违背其他条款构成违约行为,如
违背财务性保证条款中比率规定) 、交叉违约条款 (任一借贷协议违约其他信贷工
具均违约)、重大不利变动条款 (如发生重大不利变动, 即使没有违约也有权拒绝)
8.3 现金集中与资金池系统
8.3.1 全球资金集中
C3
名义资金池:资金虚拟加总计算利息或费用,无实际资金转移
实体资金池:资金发生物理转移,跨国汇集时应成本收益分析
银行叠加结构:当地银行负责收付款账户管理,多余资金归至主合作银行,主合
作行对叠加账户中资金进行名义汇集或实际转帐, 作为跨国资金流动的解决方法