### 火锅行业深度报告知识点总结
#### 一、火锅市场概况与发展趋势
##### 1.1 火锅市场迎来万亿空间
- **市场规模**:2018年全国餐饮收入42716亿元,火锅餐饮作为餐饮细分市场的领军者,占据20.5%的份额,总收入达到了8757亿元。
- **增长预测**:预计到2020年,国内火锅市场规模将突破万亿元大关。
- **盈利能力**:火锅业每平方米营收高达2.63万元,营收同比增速达24.7%,净利率为11.8%,在餐饮行业中处于领先地位。
##### 1.2 六大派系口味各有千秋
- 报告虽然未详细介绍六大派系的具体内容,但通常指的是川渝系、粤系、京系、苏系、浙系、湘系等。其中,川渝系火锅以其麻辣鲜香著称,在全国范围内尤其受欢迎。
#### 二、火锅市场的现状
##### 2.1 高盈利模式下的优选赛道
- **市场表现**:火锅行业不仅拥有较高的营收增长率,而且净利润率也远高于其他餐饮业态。
- **市场吸引力**:这些优势使得火锅行业成为投资者眼中极具吸引力的投资领域。
##### 2.2 门店席卷全国,竞争格局分散
- **门店数量**:截至2018年上半年,全国火锅店数量已接近40万家,其中川渝系火锅占据主导地位。
- **竞争态势**:尽管火锅门店数量庞大,但行业内的竞争格局相对分散,前十名企业合计仅有约6200家门店,占总数的比例仅为1.55%,显示出行业的连锁化程度较低。
##### 2.3 价格阶梯分布,传统火锅价位更高
- **价格差异**:不同类型的火锅门店定价策略各不相同,传统火锅因其独特的风味和服务体验,通常定位在较高价位。
##### 2.4 差异化带来多元化,业态不断丰富
- **业态多样化**:除了传统的火锅餐厅外,火锅外卖、方便火锅等新型业态也在快速发展,满足了消费者不同的就餐需求。
#### 三、火锅产业链分析
##### 3.1 上游:完善采购流程+强化供应链管控
- **成本结构**:原材料及易耗品成本占经营成本比例较高,例如海底捞的这一比例达到了45.08%。
- **供应链管理**:合理的采购流程和供应链管控对于降低成本至关重要。
- **案例分析**:海底捞通过优化供应链管理有效控制了成本,提升了竞争力。
##### 3.2 中游:调味品和速冻食品
- **调味品市场**:2017年火锅调味品市场规模突破200亿元,预计2018年市场规模达到250亿元左右,其中火锅底料市场占比约为80%。
- **市场集中度**:火锅底料市场中,红九九、颐海国际和天味食品等品牌占据了较大的市场份额,但整体市场集中度仍不高。
- **速冻食品**:安井食品是速冻火锅料制品领域的领导者,该领域的行业集中度相对较低,未来发展潜力巨大。
##### 3.3 下游:火锅门店+火锅外卖+方便火锅
- **门店分布**:全国餐饮门店中,每100家就有6家是火锅门店。
- **外卖市场**:传统火锅外卖成本较高,发展面临挑战,但冒菜、麻辣烫等火锅衍生品种的外卖业务发展迅速。
- **方便火锅**:随着生活节奏加快,方便火锅逐渐成为各大企业关注的重点,未来发展前景广阔。
#### 四、风险提示
- 原材料价格波动风险、食品安全风险、行业竞争格局变化风险、宏观经济下行风险等。
#### 五、投资建议
- 报告给出的投资建议为“中性”,提示投资者在考虑投资火锅行业时需谨慎评估各种风险因素。