从美国成熟造纸市场看中国造纸业

造纸行业是一个依靠产能驱动的行业，根据固定资产投资、行业规模等数据，我们将美国造纸行业分为四个阶段：第一阶段（1947-1970）：固定资产投资增长相对缓慢，行业所贡献的 GDP 较小，行业规模较小。第二阶段（1970-2000）：固定资产投资快速增加，行业产能处于快速增长的区间，行业发展速度也比较快（工业生产指数），行业景气度也比较高。第三阶段（2000-2010）：固定资产投资趋于稳定，行业增长速度及景气程度维持在高位并有逐渐下降的趋势，市场趋于成熟。第四阶段（2010-至今）：这一时期，从行业贡献的 GDP 来看，行业似乎仍处于增长的阶段，但是从更为准确的行业收入规模来看，行业收入从 2