最初的代币发行通常使用区块链技术来提供代币，这些代币通常以加密货币的形式授予各种权利作为回报。 可以将它们视为众筹和区块链的结合。 基于超过1000份ICO白皮书的数据库，我们提供了ICO的分类法，以加深对ICO多种形式的理解，分析其构成的各种监管挑战，并建议监管机构应采取的第一步措施。 正如我们的数据库所示，ICO是一种全球现象，全球ICO市场比人们普遍认为的要大得多，截至6月2日，整个ICO认购额估计超过750亿美元。无论如何，它都不能占领这个市场。 此外，基于完全不充分的信息公开，提供了许多ICO。 超过一半的ICO白皮书对发起人或支持者保持沉默，或者不提供联系方式，甚至更多的人没有详细说明适用的法律，客户资金的隔离或集合以及外部审计师的存在。 因此，对它们进行投资的决定通常不能是理性演算的结果。 存在经典投机泡沫的标志。 同时，ICO为筹集资金以支持创新思想和风险提供了一种新的，具有创新性且潜在意义的工具，其潜在结构的各个方面可能在未来对筹款系统和结构产生重要影响。
