天然气行业报告：中上游或为未来几年景气度最好的板块之一

天然气中上游行业发展机遇分析： 在工业资本货物领域，天然气中上游行业被视为未来几年最具景气度的板块之一。该行业的发展受到多个因素的影响，包括政策支持、市场需求、技术进步等。 1. LNG市场化定价与供需关系： 液化天然气（LNG）作为天然气市场的重要补充，其价格的变动往往能反映天然气供需的基本情况。今年夏季以来，我国LNG价格出现明显上涨，进入9月份后，同比涨幅进一步扩大到28.25%。这一涨价趋势表明市场供需关系紧张，供需矛盾成为价格变动的本质原因。 2. 天然气供需测算： 据预测，2018年我国的新增天然气需求约为267亿方，而新增供给约为243亿方，造成约24亿方的缺口。考虑到这一缺口主要出现在采暖季，而2017年采暖季的缺口更大，预计今冬我国天然气脉冲缺口可能会超过130亿方。 3. 设备层面发展趋势： 在中短期内，行业的发展重点将放在上游和中游领域，主要是由于能源自主可控的需求以及供需紧平衡的原因。长期而言，随着上游和中游的布局趋于完善，天然气价格的下降将使下游应用迎来大发展。 4. 投资规模测算： 天然气行业的确定性投资板块在2018-2020年间主要集中在勘探开发、长输管道和LNG接收站、储输设施建设等方面。这些领域的投资规模分别有望达到数百亿元，其中，勘探开发领域的页岩气和储输设施领域的LNG储罐建设投资需求尤为突出。 5. 投资建议： 在投资策略上，建议重点关注上游的勘探开发和中游的储运，例如杰瑞股份、石化机械、中油工程、中集安瑞科等企业。同时，从长远来看，下游天然气应用相关的企业如陕鼓动力、厚普股份、富瑞特装、派思股份等也具备较大的发展潜力。 6. 风险提示： 该行业的发展也面临一些潜在风险，比如上游开采补贴的下滑或取消，以及油价大幅下跌导致天然气经济性减弱等风险因素。 综合来看，天然气行业中上游在未来几年内具有较好的发展预期，特别是在供需紧张和能源自主可控的背景下，相关投资机会值得关注。然而，投资者在进行投资决策时也需要充分考虑潜在的风险因素，以规避不必要的风险。