手机散热行业报告：5G新机遇

全球智能机下滑，韩国 5G 换机拉动销售。2016 年以来全球智能机出货量连续下滑， 2019Q1/2019Q2 YoY -7%/-2%。2019H1 三星份额回暖，除在全球推广 Galaxy 减配版 A 系列外，韩国 5G 加快推进亦有重要贡献。截至 2019 年 7 月底韩国建成 5G 基站 8.5 万座， 5G 用户超过 200 万户，三星 GalaxyS10 5G 上市 100 天销量超过 100 万部。中性测算 2020 年全球 5G 终端销售 2.18 亿部。我们中性假设 5G 手机主流价位逐渐 向下渗透：（1）中国区和韩国区于 2019H2 渗透至 700 美元机型，2020H2