在分析新能源汽车行业发展趋势之前，我们需要首先了解行业现状及政府对新能源汽车的补贴政策。新能源汽车包括电动汽车、插电式混合动力汽车和燃料电池汽车等，这些汽车与传统汽车相比，在减少燃油消耗和尾气排放方面具有显著优势。政府为推广新能源汽车，曾实施了一系列的补贴政策，包括但不限于财政补贴、税费减免和路权运营补贴。财政补贴分为国家和地方政府两个层面，直接以资金形式给予新能源汽车制造商或购买者支持；税费减免涉及购置税、车船使用税等的减免；路权运营补贴则允许新能源汽车在特定条件下不受限行措施影响，或给予新能源公交车辆额外的运营补贴。
然而，随着新能源汽车行业的发展和成熟，补贴政策逐渐退去，行业盈利模式的转变成为必然。报告提出，2021年新能源汽车补贴政策全面退出后，行业是否还能盈利，这是一个值得深思的问题。为解决这一问题，行业必须寻求“降本升级”作为核心策略。具体而言，新能源汽车的成本下降和产品性能提升成为了关键，其中电池、电机电控成本的下降尤为重要。例如，通过技术创新和规模经济来实现电池成本相比2017年下降45%，年均降幅达到15%；电机电控成本下降15%，年均降幅为5%；非三电系统零部件成本下降5%，年均降幅为2%。此外，产品性能提升和全生命周期成本的考虑也是实现终端支付价格增加的关键因素。
针对新能源汽车的不同细分市场，报告提出了不同的情景假设。对于新能源乘用车市场，预计销量和产品结构的变化将极大影响行业盈利。若实现销量增加和产品结构升级，预计行业毛利有望显著提升。例如，假设单车带电量提升和售价增加，若销量达到220万辆，预计毛利有望超过500亿元。而对于新能源客车和专用车市场，成本下降和售价提升将是实现合理盈利和避免毛亏的关键。新能源客车通过单车售价提高和成本下降，预计毛利可以回归到合理水平；而新能源专用车则需要通过产品升级来提升盈利。
在新能源汽车产业链中，动力电池、电机、电控是核心部件，因此这些领域的降本空间尤为重要。电池作为新能源汽车最重要的部件之一，其成本下降对整车成本的降低贡献巨大。因此，对于产业链的优质龙头公司，如上汽集团、比亚迪、吉利汽车等，在全球视野下进行投资将具有战略意义。同时，产业链中的资源企业如华友钴业、洛阳钼业，以及零部件企业如宁德时代、华域汽车、银轮股份、三花智控、创新股份、汇川技术，还有设备提供商先导智能等，都是投资者应关注的潜在优质投资标的。
报告中提到的风险因素也不容忽视。新能源汽车销量不达预期、终端价格竞争加剧和成本降幅不达预期等都可能导致新能源汽车行业的发展受到阻碍。因此，虽然补贴政策的全面退出将会给行业带来挑战，但同时也是一个机遇，行业需要通过自身的降本和升级来实现可持续发展。
综合来看，新能源汽车行业未来的发展方向是明确的，即以降低生产成本和提升产品性能为核心，通过技术进步和规模效应来提高行业整体的盈利能力和竞争力。投资者和从业者都需要密切关注行业动态，把握市场机遇。
