2017债市报告之宏观利率篇

未到期回购余额也是观察资金需求边际变化的一个很好的指标。反映市场变动的特征，比如： （1）打新带来的波动：未到期回购余额的正弦波峰与前期新股资金冻结的高峰完全重合，说明前期未到期回 购余额的明显波动及增加与打新有明显的联系；7月IPO暂停后，未到期回购余额回落，利率波动性有所下降。 （2）节假日前后（比如春节和国庆假期），借入长期限资金需求上升，推动未到期回购余额上升。