根据 SIA 数据，2019 年美国在全球半导体行业的市场份额高达 47%，并在 EDA 软件、IP、 半导体设备、芯片等产业链环节均处于领先地位。我们认为，“全球化”是支撑美国半导体 保持全球技术领先的基础，多年来美国半导体行业的领导力离不开“高利润+高研发投入” 的商业模式，根据我们测算，2019 年美国半导体行业毛利润超过 1,200 亿美元，毛利率高 达 54%，超高的收入规模及利润率水平支撑美国半导体公司进行高昂的研发投入，2019 年 美国半导体公司的研发投入高达 400 亿美元，研发费用率达到 18%，而正是得益于高强度 的研发投入，Intel、英伟达、AMD 等美国半导体公司能
