自动化做市商的同质性-研究论文

自动化做市商（AMM）已成长为在加密货币生态系统中获得重要的市场份额，从而导致了追求异域同化的横向差异化战略的新产品激增。 然而，当满足一组基本假设时，它们的理论性质就奇怪地是同质的。 在本文中，我们首先介绍一种通用方法，以得出AMM流动性准备金的公式。 接下来，我们证明了当流动性准备金统一时，恒定功能做市商模型和代币掉期做市商模型在理论上是等效的。 在对AMM市场微观结构进行考察的过程中，我们展示了非线性价格效应如何转化为交易者的滑点和流动性提供者的无常损失。 我们通过显示无常损失是如何波动和市场深度的函数来进行的，并在文献的背景下讨论这些发现的含义。