MD&A 中的重复披露-研究论文

重复披露是指 MD&A 中的内容与经审计的财务报表附注重复的程度。 我对 10-K 文件的管理层讨论和分析 (MD&A) 部分中的重复披露进行了实证分析，发现当公司有新的 CEO 时，公司倾向于使用更多的重复披露，票据中的新披露水平很高，已发行股票，并错过了上一年的收益基准。 这些发现表明，一些经理使用重复披露来强调公司特定的新闻，这与继任假设一致。 美国证券交易委员会 (SEC) 认为，重复披露是没有信息量的。 与 SEC 的观点相反，我发现重复披露对投资者来说是有益的，因为 10-K 申请日左右的绝对累积股票回报与重复披露呈正相关，这一结果对个人投资者尤其重要。 总体而言，我的研究结果表明，重复披露可以提供信息，并且此类披露可以成为向投资者提供信息的有效工具。