项目融资是一种特殊的融资模式，主要用于大型项目或者有特定风险隔离需求的项目。它与传统的融资方式不同，不再依赖于投资者或发起人的整体资信，而是将融资基础建立在项目的现金流和资产上。在项目融资中，贷款人关注的是项目的经济效益，以项目产生的现金流作为偿还贷款的来源，并以项目资产作为担保。
项目融资具有以下特点：
1. 项目导向：融资决策基于项目的经济效益而非投资者的整体财务状况。
2. 有限追索：投资者或发起人的责任通常仅限于项目本身，降低了他们对项目债务的直接责任。
3. 风险分担：通过多元化参与者的角色分配，将风险分散到多个参与者中。
4. 非公司负债型融资：项目债务不体现在投资者的资产负债表上，降低了母公司财务风险。
5. 多样化的信用支持结构：可能包括直接担保、间接担保和其他信用增强措施。
6. 蓝筹税收益：利用税务策略降低融资成本。
7. 结构复杂，融资成本相对较高。
项目融资的角色包括：
1. 直接主办者（项目公司）：负责项目的日常运营。
2. 实际投资者：提供股权资金的个人或实体。
3. 贷款银行（国际银团）：提供债务融资。
4. 产品购买者或设施使用者：与项目产出相关的客户。
5. 工程承包商：负责项目施工。
6. 设备、材料、能源供应商：提供项目所需的物资。
7. 融资顾问：协助融资结构设计和谈判。
8. 政府机构：可能涉及政策支持和审批。
9. 法律与税务顾问：提供法律和税务建议。
项目融资的过程一般包括：
1. 投资决策分析：可行性研究和投资决策。
2. 融资决策分析：选择融资方式、设定融资目标、选择融资顾问。
3. 融资结构分析：设计投资结构、融资结构和资金结构。
4. 融资谈判：选定银行、组织银团、起草法律文件、谈判。
5. 项目融资执行：签署融资文件、执行投资计划、风险管理。
成功进行项目融资的关键因素包括：
1. 完善的项目评估和风险分析。
2. 严谨的法律结构。
3. 明确的资金来源。
4. 合理的项目管理结构。
5. 有效的项目管理团队。
6. 利益相关方的热情和投入。
项目融资的要素包括权益投资结构、融资结构、资金结构和信用保证结构。常见的投资结构有公司型合资、合伙制、契约型合资和信托基金结构。设计投资结构时，需考虑资产所有权、产品分配、决策机制、债务责任、现金流控制、税务安排、会计处理、投资可转让性和项目类型等因素。
例如，公司型合资结构下，公司是独立的法律实体，股东通过持有股份来管理公司，但对公司现金流的控制相对较弱，而税务安排和融资灵活性也有所限制。这种结构适用于需要有限责任保护、融资和投资转让相对容易的场合。
