【财务管理之价值衡量】
在财务管理领域，价值衡量是评估投资决策的重要工具，主要涉及确定性货币时间价值和不确定性成果的衡量。本讲义由赵序海主讲，旨在使学习者全面理解和掌握这两种衡量方法。
**确定性货币时间价值衡量**
确定性货币时间价值是指在没有风险和通货膨胀的情况下，货币随着时间的推移所增加的价值。这一概念源于投资者对延迟消费的补偿需求，以及货币作为资本在生产和流通中增值的特性。时间价值的增值依赖于企业资金的循环和周转，它反映了资金占用的时间成本和机会成本。
货币时间价值可以表示为现值（PV）和终值（FV）。现值是未来现金流的当前价值，而终值是现值在未来某一时间点的值。在复利计算中，终值与现值的关系可以通过以下公式表示：
\[ FV_n = PV \times (1 + n \times i)^n \]
其中：
- \( PV \) 是现值，
- \( i \) 是利率，
- \( n \) 是期数，
- \( FV_n \) 是第 \( n \) 期的终值。
复利终值系数（\( \frac{F}{P} , i , n \)）可以简化计算，通过查阅复利终值系数表可以直接得到。例如，如果年利率为10%，5年后的复利终值系数为1.6105，那么1元钱在5年后的价值相当于1.6105元。
**一次性收付的货币时间价值衡量**
一次性收付的货币时间价值衡量涉及单利和复利的计算。单利计算中，利息不参与再投资，而复利则考虑了利息的再投资效应。在实践中，通常使用复利来计算货币时间价值，因为它更准确地反映了资金的增长。
**复利终值计算**
例如，若初始投资为10000元，目标是在9年后使资金翻倍，我们可以设定复利公式，求解利率 \( i \)：
\[ 2 \times PV = PV \times (1 + i)^9 \]
解得 \( i \) 后，即可找到满足条件的投资回报率。
此外，还需要掌握名义利率与实际利率的转换，以及如何处理不等额系列款项和混合款项的现值计算，这些都是财务管理中计算货币时间价值时可能遇到的问题。
**不确定性成果的衡量**
在实际经营中，风险总是存在的，包括经营风险、财务风险和证券投资风险。对于这些风险的衡量，需要运用概率和统计方法，理解风险的含义和种类，并能运用简便方法进行评估。
掌握确定性货币时间价值和不确定性成果的衡量方法，对于做出合理的财务决策至关重要。通过深入学习和实践，可以提高在财务管理和投资分析中的专业能力。
