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### 电子：台积电2024Q1业绩点评-营收净利润超预期，AI芯片需求强劲 #### 一、核心要点概览 - **业绩表现优异**：2024年第一季度，台积电实现了营收189亿美元，同比增长12.9%，净利润达到了72亿美元，同比增长5.3%，均超出预期。 - **先进制程贡献突出**：3纳米、5纳米以及7纳米等先进制程技术贡献了总营收的65%，其中5纳米和7纳米制程收入占比有所提升。 - **AI芯片需求激增**：AI芯片的收入贡献预计在2024年实现翻倍，占总收入的13%，并以年均复合增长率50%的速度增长，到2028年其贡献将超过总收入的20%。 #### 二、业绩分析 台积电2024Q1的表现非常亮眼，不仅营收超出预期，净利润也达到了72亿美元，这主要得益于公司在先进制程上的领先地位以及AI芯片市场的强劲需求。尽管整体来看，智能手机和PC端的需求恢复缓慢，但HPC（高性能计算）业务收入达到了86.7亿美元，同比增长16.9%，显示出AI加速器对于算力芯片的需求仍在持续增长。 #### 三、先进制程进展 台积电在2024Q1的业绩报告中显示，3纳米制程收入占总收入的9%，5纳米制程占37%，7纳米制程占19%。虽然3纳米制程收入占比有所下降，但5纳米和7纳米制程收入占比有所提升，这表明市场需求正在逐步向更为先进的制程转移。值得注意的是，先进制程的收入合计占比达到了65%，进一步巩固了台积电在全球半导体制造领域的领导地位。 #### 四、AI芯片市场前景 随着人工智能技术的发展，AI芯片市场的需求呈现出快速增长的趋势。台积电预计AI芯片的收入贡献将在2024年实现翻倍，占总收入的比例达到13%，并在未来五年内以年均复合增长率50%的速度增长，到2028年，其贡献将超过总收入的20%。这不仅表明AI芯片将是推动台积电HPC平台增长的主要动力，还将成为整体收入增长的最大贡献因素之一。 #### 五、新建产能计划 为了满足不断增长的HPC和人工智能相关需求，台积电计划在全球范围内扩大其制造足迹。具体来说，在美国将建设三个晶圆厂，首座采用N4工艺技术的工厂已于2024年4月启动生产；第二座工厂将采用2纳米工艺，预计于2028年开始量产；第三座晶圆厂则可能采用2纳米或更先进的制程技术。此外，台积电还计划在日本熊本建设12-16纳米和20-28纳米的晶圆厂，并在德国德累斯顿建立一个专注于汽车和工业应用的专业技术晶圆厂。 #### 六、投资建议 基于台积电在晶圆代工领域的市场领先地位，以及AI需求高速增长带来的HPC业务持续高增长预期，台积电的投资前景被看好。预计HPC业务将成为台积电整体收入增长的最大贡献因素。然而，投资者需要注意潜在的风险，包括行业竞争加剧、半导体行业复苏不及预期以及AI芯片出货量低于预期等因素。 #### 七、结论 台积电2024Q1的业绩表现超出了市场预期，尤其是在AI芯片领域展现出了强大的增长潜力。随着公司持续加强在先进制程技术方面的投入，并积极拓展全球制造布局，未来几年内有望继续保持良好的发展势头，成为半导体行业的领导者。