白酒板块6月投资策略：淡季不淡，看好次高端酒全年行情.pdf

白酒板块作为食品饮料行业的重要组成部分，其投资策略和市场表现一直受到投资者的广泛关注。2021年6月，东吴证券分析师何长天提出了白酒板块的投资策略，认为在所谓的淡季中，白酒板块并不会显得黯淡，反而看好次高端白酒全年行情。 白酒市场已经形成了高端酒茅五泸一超二强的竞争格局，短期内不易发生改变。高端白酒品牌，如贵州茅台、五粮液等，由于其品牌影响力和市场占有率，预计全年业绩将持续增长。特别是茅台非标产品的提价和五粮液的老窖积极控货提价等措施，将进一步推动高端酒的价格上涨，拓宽价格空间，提升市场认可度。此外，次高端和地产酒也因消费升级和疫苗推广后的消费场景回补而受益。 在投资策略上，分析师推荐关注高档酒类，如贵州茅台和五粮液，并看好次高端酒龙头，如山西汾酒、洋河股份等，以及啤酒行业的青岛啤酒。这些公司的业绩预期增长稳定，具有超预期潜力。 啤酒行业则展现出高端化和罐装化的趋势，龙头企业的地位逐步稳固，有获得垄断溢价的空间。行业销量见顶，但龙头酒企站稳核心市场，竞争模式由量增转向价增。今年原材料成本上升导致的提价，以及结构升级带来的吨酒价格提升，都有可能推动啤酒板块业绩加速增长。 乳制品行业则面临成本上升的压力，但龙头企业具有更强的议价能力和利润弹性。2021年5月，国内主产区生鲜乳价格同比上涨18.7%，尽管环比下降0.5%。进口乳粉价格基本维持在3400美元/吨左右。行业竞争减缓，销售费用率继续小幅下行，这意味着利润弹性较大。 在休闲食品板块，分析师建议关注赛道优化和渠道拓展情况。对于投资建议，分析师推荐贵州茅台、五粮液等高档酒类，以及次高端酒龙头山西汾酒，洋河股份等，并关注青岛啤酒，重庆啤酒等。 风险提示方面，分析师提到了宏观经济发展、疫情控制、疫情影响消费和行业竞争加剧等风险因素，这些都是投资者在考虑投资白酒板块时需要考虑的风险点。 东吴证券分析师何长天在2021年6月提出的白酒板块投资策略，强调了对高端白酒品牌的看好，以及对次高端和地产酒的潜力评估。同时，对于啤酒和乳制品行业也提出了相应的投资建议和风险提示，为投资者在食品饮料行业的投资决策提供了专业的分析指导。