商贸零售行业事件点评：一季度可选消费品高增，继续增配百货和化妆品行业.pdf

报告标题表明了本次分析的主题：一季度可选消费品的增长情况以及对未来百货和化妆品行业的投资建议。报告内容主要基于东兴证券股份有限公司对商贸零售行业在2018年第一季度表现的评价，并对接下来的投资策略进行了指导。 从报告的描述来看，一季度商贸零售行业中的可选消费品（如服饰、化妆品、珠宝等）实现了高增长，尤其是3月份，社零总额（社会消费品零售总额）同比名义增长达到了10.1%，而在扣除了价格因素后，实际增长率也达到了8.6%。一季度累计同比增长为9.8%。报告指出，这种增长势头在服饰类和化妆品行业表现尤为突出，分别实现了14.8%和22.7%的同比增速。 报告详细分析了导致这一现象的原因，主要是由于整体消费市场的复苏，以及消费者需求的多元化，特别是对美妆、珠宝和服饰等品类的需求高涨。报告认为这种高增长趋势有望延续，因此建议投资者继续增配百货行业和化妆品行业相关的股票。 在百货行业方面，报告认为行业复苏主要得益于三个因素：一是行业龙头公司积极的转型和扩张策略；二是新的“渠道共振”概念提升了百货业的经营效率和市场空间；三是百货行业对于“人货场”概念的新诠释，强化了行业的发展潜力。 报告中还特别提及了几家百货行业的潜力股，如天虹股份、王府井和鄂武商A，并提出了“继续增配百货行业”的投资策略。 在分析师简介中，报告展示了东兴证券的分析师郑闵钢和宋劲的背景信息，其中提到了他们的研究领域、所获奖项及在证券研究领域的贡献，强调了他们对本报告观点的独立性以及研究的专业性和可靠性。 报告最后还附上了免责声明，指出了报告的信息来源、分析师观点的独立性、投资风险的说明以及公司及其分析师可能存在的利益冲突。 基于以上内容，我们可以总结出以下知识点： 1. 社会消费品零售总额（社零）分析：报告对2018年一季度及3月份社零的增长情况进行了详细分析，并提供了同比和实际增长的数据。 2. 可选消费品增长情况：报告强调了服饰、化妆品等可选消费品的高增长，并对此类消费品的市场表现做了深入分析。 3. 需求多元化与消费升级：报告指出居民消费的多元化趋势和消费升级是推动美妆、珠宝和服饰类商品增长的核心原因。 4. 百货行业投资策略：报告推荐投资者应关注百货行业的复苏，并提出了增配百货行业的策略，同时也列出了具有投资潜力的百货公司股票。 5. 分析师及其研究背景：报告介绍了撰写报告的分析师及其研究领域和成就，为投资者提供了分析的可靠性依据。 6. 投资风险提示和免责声明：报告强调了投资风险，并对可能的利益冲突进行了披露，对投资者来说是重要的风险管理和决策参考信息。