商贸零售行业在2021年5月展现出了稳健的社零增速，其中社会消费品零售总额（简称“社零”）达到了35945亿元，同比增长了12.4%。这显示了商贸零售行业的持续复苏态势，其中粮油食品类销售增长稳健，而饮料、烟酒、日用品等类别也有显著复苏。特别地，可选品类中的金银珠宝和化妆品类销售增长迅速，分别达到31.5%和14.6%。不过，这部分增长受到了电商购物节的虹吸效应影响，增速有所放缓。
线上渠道方面，实物商品网上零售额同比增长了19.9%，占社零总额的比重达到了22.6%，显示出线上零售的强劲增长势头。线下渠道方面，五一假期带动了餐饮、旅游消费的持续复苏。特别是“618”购物节期间，线上消费呈现出很高的活跃度，各电商平台表现活跃，例如天猫618购物节首小时成交额同比增长100%，京东618期间累计下单金额超3438亿元创新高，苏宁易购在618期间新品买家数增长了154%，国潮新锐美妆类GMV同比增长118%。
新的销售渠道如短视频平台和直播电商在“618”购物节期间也表现出了强劲的潜力。例如抖音618好物节期间电商直播间时长达2852万小时，参与商家数是2020年同期的2.9倍。品牌店播也取得了不俗的成绩，显示出新型渠道的市场活力。
在行业关键词方面，社零数据作为基础指标反映了整体的消费趋势。小荷医美作为字节跳动旗下的新服务，展现了医美行业的增长潜力。京东618和天猫618等电商活动的成功进一步推动了电商新零售的发展，而抖音电商的“抖品牌专项扶持计划”则体现了短视频平台在电商领域的新尝试。
投资建议方面，分析师黄泽鹏提出了三个投资主线。首先是颜值经济，强调关注医美产品龙头如玻尿酸产品龙头爱美客、全产业链布局的华熙生物，以及化妆品板块中的敏感肌修护龙头贝泰妮。其次是电商新零售，重点推荐下沉市场、跨境电商、直播电商和社区团购等新兴业态。最后是传统零售，分析师建议关注黄金珠宝板块以及受“三胎”政策影响的母婴零售板块，重点推荐周大生、老凤祥和爱婴室等。
零售板块在本周的行情回顾中，呈现下跌走势，零售板块报收3074.72点，下跌3.27%，跑输了上证综指。在个股方面，浙商中拓、北京城乡和东方银星涨幅居前。
风险提示部分，报告指出了宏观经济风险、疫情反复和行业竞争加剧等因素可能给商贸零售行业带来的不确定性。这些因素都需要投资者在做出投资决策时予以考虑。
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