餐饮旅游行业周报：免税利好政策不断，酒店景气周期延续.pdf

餐饮旅游行业周报涉及的重要知识点： 1. 免税利好政策 - 近期，中国国内的多个城市包括上海均在筹划或实施更有利于免税行业的政策。 - 上海作为试点城市有望落地一系列的市内免税店，以及在机场和码头扩大免税店规模。 - 离境退税商店的规模预计将会提升，并可能创建离境退税示范区。 - 政策中还提到“大力减少中间环节”，“引导国际品牌合理定价”，这可能会导致上海机场免税店的扣点率低于市场预期。 - 上述政策若落实，对中国国旅（市占率最高的免税品集团）将产生积极影响，包括可能获得运营权、扩大规模以及降低成本，从而带来更高的收益。 2. 出境游市场 - 出境游市场将迎来复苏，因此推荐关注腾邦国际。 - 腾邦国际依靠机票代理主业沿着产业链布局，加速出境游产业的发展。 - 出境游产业链呈现哑铃型结构，上游资源端和下游平台端集中度不断提高，推动渠道商进行产业链延伸。 - 腾邦国际具备深厚航空资源和包机业务优势，能够迅速抢占新市场并实现先发卡位。 - 公司在18年快速落地多条航线，体现了其资源优势和管理层的强大执行力。 3. 酒店行业 - 酒店行业目前呈现周期性增长和成长性增长的趋势，推荐关注锦江股份和首旅酒店。 - 锦江和首旅酒店受宏观经济影响股价有所调整，但预计同店出租率下滑是由于部分门店升级装修和收益管理策略调整所致，并非长期趋势。 - 国内酒店间夜数的需求保持在较高增速水平，而供给端的宾馆竣工面积和固定资产投资增速保持低位，因此预计酒店新增供给难以放量，提价将持续。 - 预计本轮提价周期至少可以延续到2020年下旬，18年酒店板块在周期和成长带动下业绩增长显著。 4. 餐饮板块 - 推荐关注广州酒家，其Q1业绩超预期且食品产能供不应求，公司计划扩产增收。 - 由于大城市生活节奏加快及收入增长，对营养方便的速冻食品需求旺盛。 - 广州酒家的月饼、速冻、腊味等产品销量连续增长，产能利用率高，未来三年内预计新增产能6.15万吨。 - 广东餐饮市场扩大也使得广州酒家作为老字号酒家业绩增长，预计未来将持续开店扩张，业绩有望持续上行。 以上知识点涵盖了餐饮旅游行业的免税政策、出境游市场、酒店行业、餐饮板块的最新动态和预测，同时推荐了行业内值得投资的优质企业。报告分析了当前政策导向、市场需求、行业供需关系以及企业发展战略等多个角度，为读者提供了一个全面的行业分析和投资策略。