光伏设备专题：产业链技术降本驱动，国内设备需求将迎爆发.pdf

在光伏产业链中，技术进步一直是推动成本降低、效率提升的关键因素。随着光伏平价时代的来临，预计未来三年全球装机量将实现快速增长，年均复合增长率（CAGR）约为20%。这一趋势预示着光伏设备市场将迎来需求爆发，尤其是在硅片、电池片、组件三个主要环节。 硅片设备方面，随着18x/210大尺寸硅片的普及，生产效率得到提升，预计将拉长硅片扩产的景气周期。由于垂直一体化趋势的影响，产业链各环节的龙头公司纷纷启动硅片扩产计划，这不仅会增加对硅片设备的需求，而且将推动存量设备大规模改造为大硅片设备。 电池片设备方面，2020年被视为HJT电池片技术的元年。HJT电池片通过降本提效的路线，有望在2021年第二季度迎来爆发期。预计到2025年左右，HJT技术将实现对PERC技术的全面替代，预计将带来超过500亿的市场空间。HJT电池片技术凭借其高转换效率和良率，有望成为电池片环节的最终解决方案。 组件设备方面，随着多主栅、叠瓦等技术的渗透率加速提升，组件环节技术迭代迅速，使得存量设备更新换代的需求显著增加。而无主栅技术预计将取代传统组件技术成为主流，进一步推高设备更新换代的市场空间。组件设备的市场需求预估在未来三年将超过196亿元。 除了技术降本，政策因素也是光伏产业发展的关键驱动因素之一。随着平价上网政策的推进，补贴政策的影响逐步消退，而减排目标成为推动光伏产业长期发展的核心动力。光伏装机成本是影响电站内部收益率（IRR）的核心因素，这要求整个产业链共同努力降低成本。 光伏设备的关键指标包括公司市场空间、业绩前瞻、新产品跟踪等。硅片设备的技术指标包括硅片的厚度、尺寸、纯净度等；电池片的技术指标涵盖转换效率、良率等；组件设备的技术指标则包括功率、衰减率等。技术进展和量产数据是评估各技术路线渗透率的重要依据。 光伏设备的供给情况对价格和盈利能力有直接的影响。各环节的出货量和库存水平成为市场关注的重点。光伏设备研究中，重要指标包括光伏装机规划、度电成本、组件价格及出货量等。 此外，光伏设备行业中的投资建议主要集中在对硅片设备、电池片设备、组件设备三方面。风险提示则关注HJT产业化进程不及预期风险和光伏行业装机量不及预期的风险。 光伏设备专题报告揭示了未来市场增长的动力和可能出现的风险，为投资者提供了一个全面的行业分析视角。光伏产业链的技术进步、成本降低、效率提升是推动未来市场爆发的重要因素。同时，投资者也应当注意行业的政策变化、技术迭代速度、市场竞争格局等因素，以便做出更为准确的投资决策。