一、注塑行业概况与发展趋势分析
注塑行业作为机械行业的一个重要分支，与制造业发展紧密相关。报告首先指出，随着国内制造业投资增速的提高，注塑机行业将获得显著利好。预计2018年的投资增速不低于7%，注塑机市场将迎来需求复苏和高端进口替代的机遇。报告提及的塑钢比系数，指的是塑料与钢材在某个地区的使用比例，我国目前为3:7，低于世界平均水平的5:5和发达国家如美国的7:3。这说明随着消费水平的提高，国内注塑机行业有更高速度发展的潜力。
二、注塑机下游需求驱动因素
注塑机下游需求主要由以下几个方面驱动：
1. 汽车轻量化：汽车领域占据了注塑机下游需求的25%，轿车减重能够显著降低燃油消耗，以塑代钢是实现汽车轻量化的重要趋势。
2. 3C产品的高增长：精密注塑机是粉末注塑成型的关键设备，得益于手机、电脑等3C产品的快速迭代和高速增长。
3. 家电塑料替代：家电领域塑料替代趋势明显，塑料在家电重量上的增长速度约为30%，带动了高端注塑机的需求。
除了以上主要驱动力，食品、包装、医疗等领域对塑料的需求稳定增长，也对注塑机行业的发展起到了推动作用。
三、国内注塑机市场与企业表现
报告分析了2017年国内主流注塑机企业的表现，比如海天国际、伊之密等企业收入和利润都有显著增长，增幅在20%至40%之间。这一现象的原因是全球经济回暖和行业需求复苏，同时产品结构升级也起到了关键作用。国内注塑机市场规模达到约350亿元，其中高端进口替代需求每年超过50亿元。进口注塑机平均单价为68万元，出口为27万元，国内市场对高端注塑机的需求强劲。
四、投资策略与风险提示
报告提出了相应的投资策略，重点推荐天华院和伊之密，认为这两家公司凭借其在高端注塑机市场上的进口替代逻辑和全球回暖带动下的下游需求增长，有较好的发展前景。其中，天华院通过收购德国克劳斯玛菲注塑机资产，将受益于未来中国区产能的释放。伊之密则因产品结构的优化升级和海外市场拓展，发展势头强劲。报告同时提醒投资者注意全球经济回暖不及预期和高端注塑机进口替代竞争激烈的风险。
报告综合了行业数据、市场分析、企业表现以及投资策略，全面深入地探讨了注塑行业在当前制造业投资增长和消费升级背景下的发展情况及其潜在机遇与挑战。
