钢铁行业数据周报：需求季节性走弱 钢价再震荡下行.pdf

【钢铁行业数据周报】本周报反映了中国钢铁行业在2019年1月2日时的状况，主要关注的是钢铁需求、价格波动以及行业供需平衡。报告指出，随着冬季季节性因素影响，钢铁需求逐渐减弱，导致钢价出现震荡下行的态势。报告的核心观点是，尽管短期内钢价可能因需求减弱而继续下跌，但中期来看，由于房地产开发投资、基建投资和制造业投资的支撑，需求和盈利能力仍有较好的韧性，因此钢价不具备过度下跌的基础。 供给方面，唐山地区限产政策执行力度加大，同时钢厂因盈利下滑而增加检修，电弧炉供应也有所收缩。据Mysteel调研，全国高炉产能利用率微降，钢材产量周环比回升。虽然高炉开工率和产能利用率略有下降，但剔除淘汰产能后的利用率达到71.41%，显示出行业整体产能仍保持一定水平。 需求端，终端需求继续下降，建筑钢材成交量虽因元旦假期调整有所上升，但实际日均成交强度减弱。社会库存和钢厂库存同步上升，螺纹钢和线材库存增加，而热卷、冷轧和中板库存则呈现下降趋势，表明市场对不同钢材品种的需求不均衡。 价格方面，本周主要钢材品种如沪螺纹、热卷、冷轧板卷和中板价格均下跌，其中热卷价格跌幅较大。原材料价格方面，铁矿石价格上涨，而唐山方坯、废钢和焦炭价格下跌，这使得长流程和短流程钢厂的盈利空间受到挤压，吨钢毛利不同程度下滑。 投资建议方面，报告推荐关注具有盈利韧性的建筑用钢企业以及细分领域中业绩增长的企业，推荐组合包括宝钢股份、三钢闽光、方大特钢、常宝股份和新兴铸管。 从行业指数走势来看，钢铁板块本周跑输大盘，SW钢铁板块跌幅超过上证综指。个股表现差异明显，*ST抚钢涨幅居前，部分个股如久立特材、杭钢股份等相对抗跌。 总体而言，报告强调了钢铁行业面临的短期挑战，即需求季节性走弱导致的价格回调，但也指出行业基本面的中期支撑因素，为投资者提供了投资策略参考。未来行业走势将取决于供需关系的动态平衡以及宏观经济政策的影响。