钢铁行业周报：基本面持续优化，修复行情延续.pdf

钢铁行业作为国民经济的重要支柱性产业，在我国经济发展中占有举足轻重的地位。钢铁行业的稳定发展对于保障下游行业如建筑、汽车、家电、船舶、机械制造等领域的材料供应至关重要。本节将从钢铁行业基本面分析、供需关系、价格指数、产业链动态以及行业投资要点等多个角度深入探讨该行业的运行状况及未来发展趋势。 一、钢铁行业基本面分析 从基本面来看，钢铁行业经历了前期的低迷之后，近期出现了修复行情。根据爱建证券研究所的跟踪报告，2019年11月份，钢铁需求仍旧保持旺季的水平，全国建材成交的日均量同比增长近28%。这说明下游行业对钢材的需求依然旺盛，尤其是房地产新开工面积的累计同比增速重回两位数增速，显示房地产行业对钢材的需求依然强劲。此外，基建投资虽然总体维持弱复苏态势，但10月份上报的项目显示大项目新开工较多，这也将对钢需形成正面拉动。 二、供需关系 在供给端，今年限产力度不及往年，但钢厂库存的下降显示供给收缩有限。与此同时，由于春节较往年提前，需求端并未受到明显约束，反而存在赶工现象，这进一步加剧了对钢材的需求。社会库存的大幅下降至近年来的低点，也反映了终端需求的强劲。 三、价格指数 在价格方面，钢铁价格指数和螺纹期货均有不同程度的上涨。权益方面，申万钢铁板块绝对收益和相对收益均排在全市场前列，说明市场对钢铁行业的整体表现给予了积极评价。 四、产业链基本面分析 从产业链的角度分析，焦煤焦炭、铁矿石以及钢材自身的供需关系，对价格的波动产生重要影响。焦煤期现价差、焦煤主要港口库存和焦炭期现价差等数据，都反映了市场的投机行为及实际供需情况。 五、下游需求及进出口情况 钢铁行业的下游需求主要来自于房地产、汽车及家电、水泥电力等行业。而钢材的进出口情况也直接影响到国内市场的供需平衡。在相关报告中，通过月度数据的对比分析，可以更加精确地掌握各下游行业对钢材的需求变化。 六、行业资讯 行业资讯部分提供了最新的行业动态和相关政策信息，有助于投资者及时调整投资策略。 七、投资要点 根据爱建证券研究所的分析，投资者在当前钢铁行业中应重点关注以下几个方面： 1. 地产和基建企稳发力，螺纹价格大幅反弹，普钢利润全部回正，成本螺纹利润超700元/吨，创下年内新高，因此低估值高股息的优质普钢企业值得关注。 2. 特钢板块在周期波动中受到的困扰较少，表现相对稳健，相关龙头企业如中信特钢、久立特材等也值得关注。 3. 短期内，由于之前市场对钢铁行业过度悲观预期所造成的低估值现象，行业基本面的持续优化将为投资者带来修复性的投资机会。 钢铁行业作为传统工业品的代表，其行情变化很大程度上受到宏观经济、政策调控以及市场需求的影响。因此，投资者在做出投资决策时，需要密切关注宏观经济政策的变化、行业供需关系的调整、市场价格的波动以及企业自身的经营状况等因素。同时，也要有意识地防范政策变动和市场波动带来的投资风险。