钢铁行业周报：铁矿和冷轧板价格创新高，复苏推动黑色系价格共振上行.pdf

钢铁行业周报分析 钢铁行业周报重点分析了近期钢铁市场的发展情况，特别是铁矿石和冷轧板的价格走势。报告中提到铁矿价格指数创新高，主要表现在中国北方CFR62%铁矿价格指数达到145.3美元/吨，创2015年以来的新高。期货主力合约结算价为952.5元/吨，涨幅达到4.24%，青岛港61.5%Fe现货价格为910元/吨。铁矿石价格上涨的主要原因是短期来看，澳巴铁矿发运并不会出现较大增长，同时海外需求回升和国内高炉维持高开工率，这些因素共同作用导致铁矿石供需紧张进一步加剧。 钢铁行业的价格共振上行还体现在其他黑色系产品价格的普遍上涨，如螺纹钢、热轧板和冷轧板等。冷轧板价格从11月以来持续创近三年新高，显示了极强的市场支撑力度。三大产品吨钢毛利出现分化，螺纹钢毛利下降，而热轧板和冷轧板毛利上升，其中冷轧板的毛利延续上升趋势，并接近1000元/吨，为近两年新高。 制造业景气度也是影响钢铁市场的重要因素之一。11月国内制造业PMI达到52.1%，包括综合、生产、新订单、新出口订单指数均创近三年新高。这一数据反映出钢铁下游制造业链条延续高景气度，与之相关联的板材需求得到较好的支撑。 投资建议方面，报告认为在全球经济复苏和制造业景气度持续走高的大背景下，黑色系价格形成共振上涨。报告建议继续关注生产冷轧（含镀锌）高端产品的公司，因为这类细分产品的盈利已经创出近两年的新高，并且供需基本面好，盈利有持续性保障。 尽管如此，报告也提出了一些风险提示，包括海外疫情影响时间较长，可能导致外需趋弱；以及内循环发展格局下，如果内需增长低于预期，汽车、家电等下游需求可能会减弱。 从数据上来看，上周钢铁上市公司表现整体略显疲软，申万钢铁指数的周涨跌幅为-2.3%，跑输沪深300指数（1.71%）。在34家跟踪的上市公司中，有11家上涨，1家持平，22家下跌。西宁特钢成为涨幅最大的公司，达到22.22%。 国外情况方面，欧美日韩11月的PMI终值显示大部分国家制造业延续高景气度，日本制造业的环比改善尤其值得注意。美国PMI为57.5%，日本PMI为49%，欧元区PMI为53.8%，韩国PMI为52.9%。制造业的高景气度也带动了海外传统发达经济体钢价的大幅上涨。 报告结尾处的免责声明提示阅读者需要谨慎对待报告内容，并注意到投资证券存在风险，投资决策需要基于个人情况和对市场的独立判断。 总体来说，钢铁行业周报提供了铁矿石、冷轧板等黑色系产品价格趋势的详尽分析，同时结合了全球经济和制造业景气度的宏观分析，为投资者提供了钢铁行业投资的专业指导。