建筑和工程行业研究周报：资金来源压制11月基建投资增速，积极关注建筑细分行业龙头.pdf

这份关于建筑和工程行业的研究周报详细分析了2018年11月基建投资增速受资金来源压制的情况，并对未来的行业发展趋势提出了建议。报告中提及的要点包括以下几点： 1. 基建投资增速分析：报告指出，2018年11月，基建投资增速出现下滑，主要原因是基建资金来源受限。具体数据显示，狭义基建同比增长3.7%，与1-10月持平，但公共设施管理业投资、道路运输业投资、铁路运输业投资均呈现不同程度的变化，而11月基建投资同比增速仅为3.7%，较10月有所下降。这显示资金来源受限对基建投资产生了直接影响。 2. 资金来源受限细节：报告进一步分析了基建资金来源受限的具体情况，包括一般性公共财政收入、地方财政支出、政府性基金收入和支出、社会融资规模等关键数据的同比变化。这些数据表明，政府在减费降税及地方债发债限额等方面所采取的措施，均对基建资金来源产生了重要影响。 3. 基建投资长期趋势：尽管短期内受资金来源影响，基建投资增速有所下滑，但报告指出基建补短板的趋势并未改变。这意味着，尽管存在短期波动，长期来看基建投资仍有增长的可能性。 4. 建筑细分行业龙头关注：报告建议投资者积极关注建筑细分行业的龙头企业。这些企业可能在市场波动中表现出稳定的增长潜力，尤其是在装饰行业、生态园林行业或文化展馆行业中，由于行业的集中度提升和市场规模的增长，细分行业龙头企业的长期成长性值得期待。 5. 地产产业链与基建投资：报告还探讨了地产产业链与基建投资的关系，指出在地产产业链中，有安全边际较高的建筑标的，这些标的在当前市场条件下具有较高的配置价值。 6. 投资建议：报告给出了具体的股票推荐，包括基建补短板下的基建设计股苏交科/中设集团、低估值基建蓝筹中国铁建/中国中铁等。同时，分析师建议关注装饰行业、全装修市场、园林行业、文化展馆行业等细分领域的成长企业。 7. 风险提示：报告最后提到了可能面临的风险，包括利率上行风险、宏观经济不及预期、PPP融资改善和项目推进不及预期、原材料价格波动风险等。 报告中还提到了相关的行业报告，为读者提供了进一步研究的方向和参考。报告由国金证券资源与环境研究中心发布，并由分析师黄俊伟等人执笔。 总体来看，这份报告为投资者提供了对建筑和工程行业在特定时期内的深入分析，指出了行业当前面临的挑战和未来发展的机遇，同时也为投资者提供了具体的投资策略和行业关注点。