传媒行业在2020年中期展现出了拐点的出现，特别是在影视板块方面，预计将迎来估值修复行情。这背后的原因和详细分析如下：
从行业评级来看，分析师给出的建议是“增持”，这表明从专业的视角看，行业具备投资价值。行业报告的发布日期为2020年7月13日，这一时期对于传媒行业来说是一个关键节点。
在行业的表现上，传媒行业指数与沪深300指数的走势对比显示，传媒行业在短期内表现出了强劲的增长势头。这一增长可以进一步细分到不同的子板块，如影视、综艺、在线视频平台以及游戏等。
影视板块方面，行业在整体市场的带动下表现突出，尤其是限古令对影视剧制作的影响显著。这一政策的实施，不仅影响了古装剧和玄幻剧的生产，也对整个行业的市场规模产生了抑制作用。然而，随着行业产能的逐渐出清以及龙头公司的市占率提升，预计影视公司的估值会得到修复。具体到公司层面，分析师特别提到了华策影视和光线传媒值得关注。
渠道端分析则分为线上和线下两个方向。在线视频方面，尽管受疫情影响，用户数有所下滑，但整体而言影响并不大，特别是在芒果超媒公布中报净利润预增后，验证了线上娱乐的景气度。线下方面，电影院的停业状态受到了疫情的影响，但随着疫情控制，以及相关重要影展的举办，预计电影院即将开业。随之而来的电影密集上映可能会带来多部爆款电影，从而带动行业关注度和估值的修复。
游戏板块方面，该板块继续保持作为优质赛道的特性，具有良好的现金流和稳定需求。在疫情期间，游戏公司上半年业绩确定性较强，下半年随着新游的发布，全年业绩有望持续增长。在手游精品化和云游戏趋势的推动下，具有强劲研发实力和丰富项目储备的公司，如三七互娱、完美世界、世纪华通、吉比特等，将会有稳健的增长。
在报告的风险提示部分，提到了两个主要风险点：一是相关公司游戏流水可能不达预期的风险；二是相关公司的影视和综艺内容节目上线可能延后的风险。
此外，报告中还包含多个图表，如本周行情回顾、板块涨跌幅前十个股、院线电影和网络大电影的热度排名、省级卫视黄金剧场电视剧的收视率、在线视频平台的月独立设备数等。这些数据图表为投资者和行业分析师提供了直观的行业运行数据和市场动态。
报告的末页包含了重要声明及评级说明，这对于理解分析师的评级建议至关重要，同时也提醒读者注意证券研究报告使用的风险。
传媒行业的估值修复行情是基于对政策、市场需求、行业数据以及公司业绩等多方面因素的深入分析。投资者在进行投资决策时，应充分考虑这些因素，并留意相关风险提示。
