这份通信行业周报主要关注了中国电信和中国联通即将启动的5G网络升级计划，以及该计划可能引起的资本开支超出市场预期的情况。同时，报告也分析了全球数据中心交换机市场的需求变化，提出了投资建议，并警告了潜在的风险。
在5G升级方面，中国电信和中国联通计划共建共享5G无线接入网，并将采用基于SA（独立组网）协议的基站进行5G网络建设。SA协议在2020年第一季度完全冻结后，预计运营商将加大建设力度。由于共建共享模式下5G基站设备的单价高于非共建共享设备，因此预计电信和联通的资本开支将超过市场预期。
在数据中心交换机市场方面，报告指出，2019年第三季度全球数据中心交换机销售收入同比增长2%，是过去五年中的最低值。市场疲软的状况预计在2020年上半年将有所改善。亚马逊和谷歌等一线互联网公司的资本开支回暖，对数据中心交换机的需求有显著的拉动作用。不过，二线互联网公司需求的下降导致了全球数据中心交换机需求出现了结构性分化。
报告还回顾了通信行业板块的行情，显示在2019年第49周，通信行业指数小幅上涨3.07%，表现略好于沪深300指数，但落后于中小板指数和创业板指数。在申万通信行业的两个二级行业指数中，通信设备指数表现优于行业整体水平，而通信运营II指数表现相对较差。
报告的投资建议是，在2020年5G基站大规模建设的元年，应当关注5G主设备厂商，以及因5G技术升级带动的增量市场，比如天线滤波器市场和光模块市场。报告特别推荐关注中兴通讯、世嘉科技、武汉凡谷、新易盛和光迅科技。此外，也看好在国内云计算市场快速增长和外资运营商进入中国市场的推动下，IDC运营企业的收入有望快速增长。
报告还提示了投资风险，包括运营商资本开支执行不如预期的风险、华为设备芯片断供的风险以及ICP（互联网内容提供商）资本开支不及预期的风险。这些风险都可能导致5G基站出货量减少，进而影响主设备商及其上游配套供应商的业绩。
整体而言，这份通信行业周报深入分析了5G升级对电信和联通资本开支的影响，探讨了数据中心交换机市场的动态变化，并提供了行业板块行情回顾和未来投资建议。同时，报告也没有忽视潜在的风险因素，为投资者提供了一个全面而谨慎的市场视角。
