5G系列行业深度报告之二：天线篇：终端天线变化铸就价值，新基建发力再造空间.pdf

5G技术的发展为通信行业带来了新的变革，其中天线作为通信信号收发的重要组成部分，也经历了一系列的变化和发展。这份由川财证券有限责任公司编制的研究报告详细探讨了终端天线的变化、5G基站天线的发展机遇以及对相关上市公司的影响。 报告明确了天线在通信系统中的重要作用。无论是在基站侧还是终端侧，天线都是信号发射和接收的关键环节，其性能直接决定了通信的质量。在终端侧，天线负责无线电波的收发，连接射频前端，成为接收通道的起点和发射通道的终点。而基站天线则作为信号转换器，连接基站设备和终端用户。 报告分析了终端天线可能发生的变化。这些变化主要集中在三个方面：材料变化、数量变化和布局变化。材料方面，LCP（液晶聚合物）材质和LDS（激光直接成型）技术被认为是未来天线发展的方向。LCP具有低介电常数、低介电损耗、低吸湿率等优点，尤其适合高频信号传输，并且有助于提高手机的防水性能。MPI（改性聚酰亚胺）性能介于PI与LCP之间，成本相对低廉，有望在中低频领域得到更广泛的应用。LDS技术能够将天线直接成型于手机外壳上，节省内部空间，提高空间利用率。 在数量方面，随着5G频段的增加，单机天线数量将提升。5G时代支持的频段数量将显著增加，导致手机需要更多的天线阵列来实现全频段覆盖。预计5G手机至少需要4个天线来支持全频段，采用4T4R MIMO技术。 布局方面的变化则来自于5G手机功能的增加和耗电量的提升。5G手机内部模块增多，耗电量增大，电池体积也随之扩大。这增加了内部天线设计的难度和复杂性，同时也催生了AiP（Antenna in Package）封装技术的快速发展。AiP技术能够将天线与射频芯片一起封装在模块内，进一步提升手机内部空间的利用效率和天线价值。 5G基站天线的发展也受益于“新基建”政策的推进。运营商资本开支回暖，预计2020年5G资本开支计划将达到1803亿元，占总资本计划的54%，同比增长3.38倍。5G时代天线的投资规模将显著高于4G时代。5G基站天线通道数量的增加、基站数量的增长以及高频高速大流量传输的需求，都对天线的工艺和材质提出了更高的要求，从而提升了天线的单体价值。 报告还提出了与天线市场相关的一些公司作为投资参考。立讯精密、信维通信和硕贝德等公司都在5G终端天线领域有所布局，并且有可能在未来的市场中扮演重要角色。 报告也提醒了投资者，5G推进可能不及预期，以及疫情对消费需求的潜在影响，都是需要关注的风险因素。 整体来看，这份报告为我们提供了一个关于5G时代天线技术发展和市场变化的全面视角。通过对终端天线和基站天线变化的分析，报告揭示了天线行业在技术进步、市场需求增加以及政策支持下所面临的机遇与挑战。对于通信行业的从业者和投资者来说，这些都是不容忽视的重要信息。