交通运输行业周报：看好快递龙头估值修复，航线提价利好航空.pdf

在详细讨论交通运输行业的相关知识点之前，我们需要了解，交通运输行业包括多种交通方式，如快递、航空、铁路、海运等，它们是经济活动的重要组成部分，关系到国家和社会的物资流通和人员往来。该行业在中国国民经济中扮演着极其重要的角色，是一个受到密切关注的行业。 本报告主要关注两个部分：快递行业和机场行业。快递部分分析了国内主要快递企业的市场份额、业务量增速、单件收入以及价格趋势等。在机场部分，报告讨论了国内主要机场的客流量情况，以及长三角一体化发展纲要对机场行业的影响。 在快递行业部分，报告指出韵达快递在11月的增速明显回升，而顺丰继续在行业增速中领先，显示出其强大的市场地位和增长势头。快递龙头公司业务量增速普遍高于行业平均水平，这说明在旺季期间，这些公司的业绩表现是符合市场预期的。顺丰的高增速与新业务（如电商新产品和同城配送）和宏观经济的企稳有关。在单价方面，虽然存在下降趋势，但是顺丰单件收入降幅有所收窄，这可能与其时效件占比的稳定有关。此外，报告建议投资者重点关注精细化管理能力突出且业绩高增长的韵达股份，以及市场份额回升、盈利能力有望逐季改善的顺丰控股。 机场行业部分，报告提到了深圳和白云机场在11月客流量增速的回升情况，并指出长三角一体化规划纲要将对机场行业产生积极影响，特别是对于上海机场为核心的长三角机场群。长三角一体化规划纲要提出了“打造世界级机场群”的目标，并明确提出了多项旨在加强上海国际航空枢纽地位的措施。此外，白云机场通过资产置换，将提高其航空主业的盈利能力，并有望直接受益于免税行业的快速发展。 总结而言，报告认为快递龙头企业的估值修复具有吸引力，并且随着航线提价，航空业也将受益。快递行业的集中度预计将进一步提升，而机场行业则受益于长三角一体化的发展和资产置换所带来的盈利能力的提高。报告建议投资者关注行业内的龙头企业，特别是在行业中具有成本和服务优势的企业。在宏观经济放缓的背景下，快递行业和机场行业的稳定发展显示了这些细分行业在经济波动中具备较强的抵御风险的能力。