通信行业点评：数据中心能耗问题面临挑战，液冷技术加速发展.pdf

数据中心能耗问题与液冷技术发展概况 随着数据量的高增长以及“新基建”政策的推动，中国数据中心的机架规模在迅速增长。据赛迪顾问测算，2019年在用数据中心机架规模约288.6万架，规划建设中的数据中心数量超过180万架。这一快速增长直接导致了数据中心耗电量的显著上升，预计2020年我国数据中心耗电量将达到2023.7亿千瓦时，占全社会用电量的3%。如此巨大的能耗不仅给行业带来了沉重的成本压力，也引起了社会的广泛关注。 数据中心的运营成本中，电力支出费用占到了一半以上，其中仅约45%的能耗来自于IT设备。为了应对这一问题，新型液冷技术逐渐成为数据中心散热技术的新方向。特别是在一线城市，新建数据中心的能效比（PUE）要求越来越严格，比如北京和上海要求新建数据中心的PUE小于1.3。这些要求促使数据中心必须采用更高效的散热技术。 液冷技术作为替代传统空气冷却技术的一种选择，目前正逐步进入应用期，并且市场规模快速增长。液冷技术主要可以分为浸没式、冷板式和喷淋式三种部署方式。浸没式液冷可以直接接触IT设备，散热性能优越，但由于改造成本高和使用成本昂贵（如氟化液），其总体拥有成本（TCO）并不具有明显优势。冷板式液冷方案则不需要昂贵的水冷机组，且具有更好的兼容性，因此它成为了市场上的另一种选择。随着数据中心的集中化和性能需求的增长，预计浸没式液冷的渗透率会逐步提升。 在这一背景下，阿里巴巴仁和数据中心作为中国首座5A级绿色液冷数据中心在杭州的落地，展示了液冷技术的应用前景。该中心的整体PUE值低至1.09，表现出液冷技术在节能方面的巨大潜力。 投资建议方面，数据中心建设成本中，冷源空调暖通设备的资本支出大约占总体资本支出的16%-18%。随着数据中心机架规模的增长，温控设备需求也会随之增加。鉴于未来计算性能的提升、单机柜功率密度的提高以及能耗指标的进一步收紧，新型液冷技术将能够满足温控需求。因此，建议投资者关注那些在液冷、蒸发冷却技术以及精密温控设备领域进行布局的公司，如英维克和佳力图；以及那些从事电力系统纯水冷却设备研发制造，并向汽车热管理和服务器液冷领域延伸的公司，如高澜股份。 然而，投资者也应注意到相关风险，包括产业政策的变动、液冷技术推广不及预期、市场竞争的加剧等因素。因此，本报告仅供内部客户参考，并请务必阅读报告末尾的免责条款部分。 报告还提供了行业研究报告投资评级系统，按照股票/行业涨跌幅相对于同期市场指数的涨跌幅度来划分评级，并附有详细的评级说明。报告最后强调，本报告信息来源于公开资料，公司对信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。报告内容仅供参考，不构成任何投资建议，投资者应当自行关注相应的更新或修改。