国际经济学 汇率制度外生性检验——基于人民币实际有效汇率的分析.pdf

【国际经济学 - 汇率制度外生性检验】这篇论文着重探讨了人民币实际有效汇率与宏观经济变量之间的关系，特别是汇率制度的外生性问题。汇率制度的外生性指的是汇率变动并非完全由市场供求决定，而是受到政府政策或其他外部因素的显著影响。这种特性在分析中国经济时具有重要意义，因为它反映了政府在汇率政策中的角色和影响力。 论文通过建立条件误差修正模型（ECM），对人民币实际有效汇率与国内生产总值（GDP）等宏观经济变量的关系进行了深入检验。研究发现，人民币实际有效汇率的贬值总体上有助于GDP的增长，但同时揭示了人民币汇率存在弱外生性、强外生性和超外生性特征，这意味着汇率并不是完全由市场供需决定，而是受到较强的外部干预。 论文指出，这种外生性可能限制了汇率制度的灵活性，不利于中国经济的长期发展。因为一个更灵活和市场导向的汇率制度通常被认为更能反映经济基本面，有助于经济的平衡增长。随着中国逐渐推进汇率市场化改革和人民币自由兑换，汇率制度的内生性将增强，这在理论上和实践中都有重要的意义。 人民币汇率的争论主要集中在两个方面：一是人民币均衡实际汇率与经济基本面的关系，如经济增长、通货膨胀等因素的影响；二是汇率制度改革的市场化和国际化路径选择。现有研究采用了多种方法，如购买力平价、行为均衡汇率和均衡汇率方法，但得出的结论因方法差异和中国作为转型经济体的特殊性而有所分歧。 论文的结论强调，加快人民币汇率形成机制的市场化进程是符合经济发展趋势的。这不仅有助于提升中国经济的适应能力和国际竞争力，还有助于降低因外汇储备积累过快导致的宏观经济压力。因此，理解汇率制度的外生性对于制定有效的货币政策和经济战略至关重要。未来的研究应进一步探索如何在维护经济稳定的同时，逐步增强人民币汇率的市场化程度。