电力设备与新能源行业研究：基本面坚实不惧调整，归来仍是2022年核心赛道（14页）.pdf

这篇报告聚焦于电力设备与新能源行业的研究，强调了该行业在2022年仍将是关键的发展领域。报告中提到的几个核心知识点包括： 1. **基本面稳固**：尽管市场存在波动，但电力设备与新能源行业的基本面坚实，能够抵御调整。这表明该行业在技术和市场需求上的稳健性。 2. **整车市场**：1-2月通常是淡季，终端销售数据易受节假日等因素影响。2022年，3月和4月将是观察终端销量的关键月份。电动汽车市场已由政策驱动转向C端自发需求驱动，补贴退坡和双碳政策对终端的影响有限。预计未来整车市场的集中度和产业链利润分配将发生变化，投资机会在于车型周期、智能化研发和数据能力强的公司。 3. **零部件板块**：随着芯片供应压力缓解，零部件板块景气度回升。投资者应关注渗透率和国产化率有显著提升的领域，如智能底盘、热管理、一体化铸件等。 4. **电池行业**：2022年1月，电池行业的排产环比持续提升，显示出旺盛的需求。双碳政策对供给逻辑的影响尚未显现，高能耗环节的产能约束依然存在。电池、隔膜、正极、结构件等环节的全球竞争力强，而国产化率提升的辅料领域，如炭黑、铝塑膜等，以及供需紧平衡的负极、PVDF等也值得关注。 5. **政策动态**：2022年新能源车补贴政策退坡30%，但市场规模上限放开。此外，政策调整可能带来的不确定性以及产业链价格竞争加剧的风险需要关注。 6. **企业合作**：容百科技与宁德时代签订战略合作协议，为公司未来的出货量提供了保障，强化了其在高镍三元正极市场的领先地位。 电力设备与新能源行业在2022年的前景乐观，行业内的技术创新和市场拓展将继续推动其发展。投资者需关注政策动态、产业链变化以及企业间的合作，以把握投资机会。同时，行业面临的挑战，如政策执行效果、市场竞争加剧，也需要谨慎对待。