高频数据跟踪（2021年6月第1周）：生产端信号分歧（24页）.pdf

报告标题：“高频数据跟踪（2021年6月第1周）：生产端信号分歧” 报告摘要：本研究报告关注了2021年6月第一周的中国经济高频数据，特别是生产端出现的信号分歧。报告指出经济增长中的几个关键指标有喜有忧，包括电力消耗、煤炭价格、高炉开工率、轮胎开工率、房地产销售、钢铁和水泥价格、玻璃市场以及通货膨胀等方面的数据。 1. 生产端信号分歧： - 电厂日耗：南方八省电厂日耗持续上升，反映出居民用电需求及工业生产保持强劲，但可能导致电力供应压力增大。 - 动力煤价格：动力煤价格止跌回升，主要受下游电厂需求增加影响，电厂采取新的补库策略，即按需采购。 - 高炉开工与产能利用率：虽然略有上升，但整体升幅有限，仍低于前期水平。 - 轮胎开工率：显著下降，因东南亚原料价格上涨及物流成本上升，影响轮胎厂商的开工积极性。 2. 需求端动态： - 楼市销售：30大城市商品房销售面积平稳，但5月受假期影响略有下滑，一线城市、二线城市表现优于三线城市。 - 乘用车零售：5月前三周零售量微增，批发量受芯片短缺影响下降。 - 钢材市场：钢价回升，但随着行业淡季及保供稳价政策，未来可能受限。 - 水泥价格：全国水泥价格指数下跌，尤其在华东和长江地区，进入需求淡季，价格预期将进一步走弱。 - 玻璃市场：价格持续创新高，库存继续去化，但去化速度放缓。 - 出口运价：运价指数创新高，反映全球贸易需求旺盛。 3. 通货膨胀情况： - CPI：猪肉价格急跌，带动农产品价格指数整体下降，但同比已转为上涨。 - PPI：大宗价格反弹，原油市场对需求恢复预期乐观，布伦特和WTI油价上涨。 综合来看，中国经济在6月初呈现出复杂的生产与需求态势，部分领域表现出复苏迹象，但同时也面临价格上涨压力和供应链挑战。这些高频数据对于理解经济运行状况、制定政策和投资决策具有重要参考价值。