2021年6月：资金观察，货币瞭望，半年末通常资金波动性加大，预计R007均值略高于5月（27页）.pdf

报告概述了2021年6月中国及全球货币市场的状况，主要关注点在于资金的流动性和利率波动。报告由国信证券的分析师团队撰写，分析了海外与国内的货币市场指标，并对6月的资金状况进行了预测。 1. **海外货币市场指标**： - **三个月美元Libor**：在0.119%-0.155%之间震荡，中枢较5月下移，表明市场预期的短期借贷成本降低。 - **美联储隔夜逆回购工具（ON RRP）**：使用量大幅增加，显示出美国货币市场流动性充足甚至过剩。 2. **国内货币市场指标**： - **5月资金利率**：开始小幅回升，市场利率逐渐接近政策利率。 - **短期债券收益率**：各品种收益率持续下降，显示市场对低风险资产的需求增强。 - **超额存款准备金率**：5月为0.7%，预计6月会上升至1%，这与资金波动性增加的预期相符。 - **资金利率波动区间**：扩大，R001和R007的波动范围扩大，反映出市场情绪的不确定性。 3. **6月资金展望**： - **短期政策利率（OMO）**：预计将保持稳定。 - **资金波动性**：由于6月是半年末，资金波动性可能增加。 - **R007均值**：预计6月会略高于5月，这是基于半年末资金需求上升的常规现象。 4. **五渠道预判**： - **财政支出**：6月财政支出预计加大，这可能导致超储率上升，从而影响资金面。 5. **主要结论**： - **资金波动性加大**：半年末通常伴随资金波动性的增加，6月R007平均值预测会高于5月。 综合以上信息，报告强调了国内外货币市场环境的变化以及对国内资金市场的影响，尤其是6月份可能出现的波动。此外，美联储的政策动态，如利率决议和货币政策调整，也可能对全球金融市场产生间接影响。分析师团队通过监控各种指标，为投资者提供了对当前市场状况的理解和未来走势的预测。