【宏观经济专题】美国房地产市场的“假摔”现象
美国房地产市场是全球经济的重要组成部分，其走势对全球金融市场具有深远影响。本文主要关注的是美国房地产市场的新房和二手房市场，特别是近几个月来出现的数据下滑现象，以及这是否预示着房地产市场的转折。
美国房地产市场是一个以二手房交易为主的市场，新房销售仅占一小部分。因此，分析房地产市场时需区分新房和二手房市场，以准确理解地产周期的动向。近三个月，新屋开工量和二手房销量均有所下滑，引发了市场对房地产持续繁荣的疑虑。
对于新房市场，新屋开工量在2月和4月显著下降，其中4月跌幅尤为突出。这主要有四个原因：
1) 建材短缺和价格上涨：建筑材料的短缺和价格飙升导致建筑商不得不减缓开工速度。建筑成本中，材料成本占据较大比例，而软木和钢铁制品的价格暴涨，增加了建筑成本，使得建筑商选择推迟开工和销售。
2) 建筑工人短缺：尽管建筑薪资增长迅速，但非农就业人数未见增加，反映出建筑劳动力市场供不应求，这限制了开工进度。
3) 多雨天气影响：南部和中西部地区的异常降雨干扰了施工进度，这些区域的新屋开工量在美国占比颇大。
4) 房价上涨过快：房价上涨超过了居民薪资的增长，中低收入群体的购房能力受到削弱，导致低端住宅销量下滑，进一步影响新屋开工。
至于二手房市场，销量连续四个月下滑，这可能是由于高端和低端房源销售的分化。尽管总体需求依然旺盛，但高房价和严格的信贷政策使中低收入群体购房更为困难，表现为首次购房者比例下降，低首付购房者占比减少，低信用等级购房者占比降低。
综合以上分析，美国房地产市场的“假摔”可能反映了供应链中断、劳动力短缺、天气因素以及房价与收入不匹配等多重问题。这些因素相互交织，对房地产市场产生了复杂影响。然而，具体房地产市场的后续走势还需结合更多经济数据和政策环境进行深入研究。
华创证券的分析师指出，这些变化提醒投资者需要警惕房地产市场的短期波动，并且需要关注政策调整，如利率变化、信贷政策的宽松程度等因素，以预测房地产市场的未来走势。同时，房地产市场的发展也将对美国乃至全球经济产生重要影响。
