收益法和市场法企业价值评估案例.ppt

【收益法评估企业价值】 收益法是评估企业价值的一种常用方法，它基于企业未来盈利能力的预期，通过将预期收益折现回当前时点来确定企业的价值。这种方法假设投资者投资企业的目的是为了获取未来的收益，因此企业的价值与其未来现金流的现值直接相关。在评估过程中，评估师需要预测企业的未来净现金流，并选择合适的折现率（即资本化率或贴现率）将这些现金流折现。计算公式通常为： 企业价值 = 预期未来现金流 / 折现率 其中，预期未来现金流通常包括企业的自由现金流或经济利润，而折现率则反映了投资的风险，包括无风险利率、行业风险溢价和企业特定风险等。 【市场法评估企业价值】 市场法则是通过对市场上类似企业的交易数据进行比较，来评估目标企业的价值。这种方法假设市场是有效的，同类企业的交易价格反映了其内在价值。评估师会寻找与目标企业相似的可比公司，考虑它们的财务状况、市场规模、成长性、行业地位等因素，然后根据市盈率（P/E）、市净率（P/B）或其他比率指标，调整可比公司的数据以适应目标企业的情况，从而得出目标企业的价值估计。 【企业价值评估的目的与应用】 企业价值评估的目的多样化，包括但不限于企业产权转让、企业并购、企业增资扩股、股权质押、股权司法诉讼和股权激励等。例如，在企业并购中，评估可以帮助确定合理的收购价格；在股权激励中，评估结果有助于设定公平的股权授予价格，激励员工积极参与公司发展。 【企业价值评估方法的选择】 在实际操作中，评估师通常会根据评估目的、对象、价值类型以及数据收集情况，综合考虑收益法、市场法和成本法（资产基础法）的适用性。收益法适用于未来收益可预测且风险可量化的企业，市场法则适合于有公开市场交易数据可供参考的情况，而成本法则主要关注企业的资产价值，适用于资产易于辨识且价值可评估的企业。 【企业价值评估准则的发展】 随着评估行业的不断发展，企业价值评估准则也在不断更新和完善。例如，2004年的《企业价值评估指导意见（试行）》和2011年的《资产评估准则——企业价值》均对评估过程中的责任分配、专业报告引用、非经营性资产和负债的识别等方面进行了明确规定，提高了评估的规范性和准确性。 企业价值评估是一个复杂的过程，涉及对企业的深入理解和市场动态的把握。收益法和市场法作为两种主要的评估方法，各有其适用场景和优势，评估师需结合实际情况灵活运用，确保评估结果的公正和合理。