没有合适的资源?快使用搜索试试~ 我知道了~
交通运输行业动态:民航客运稳步增长,关注暑运旺季行情-0802-中信建投-23页.pdf
需积分: 0 0 下载量 93 浏览量
2023-07-24
14:02:27
上传
评论
收藏 598KB PDF 举报
温馨提示
试读
23页
交通运输行业动态:民航客运稳步增长,关注暑运旺季行情-0802-中信建投-23页.pdf
资源推荐
资源详情
资源评论
请参阅最后一页的重要声明
证券研究报告·行业动态
民航客运稳步增长,关注暑
运旺季行情
行情回顾:2019 年 7 月,交运指数本月下跌 0.77%,沪深 300
指数同期上涨 0.26%,交运板块跑输大盘 1.03 个百分点。四大
子版块除公交物流外全部下跌,其中航空机场下跌 2.98%,公交
物流上涨 3.31%,公路铁路下跌 1.30%,航运港口下跌 1.22%
航空机场:旅客吞吐量增长势头不减
2019 年 6 月,我国民航客运量为 0.53 亿人,同比增长 8.2%。19
年 6 月,全国民航正班客座率为 82.3%,同比下降 0.7 个百分点,
环比下降 0.9 个百分点。截止 7 月 31 日,NYMEX 轻质原油价格
为 57.89 美元/桶,环比上涨 0.24%;新加坡燃料油现货价为 442.14
美元/吨,环比上涨 6.60%;我国 10 年期国债到期收益率为
3.1552%,环比下降 702 个 bp;人民币兑美元汇率报收 6.8841,
环比上升 94 个 bp。机场方面,国内主要机场 6 月旅客吞吐量增
速回升明显,浦东、白云、深圳机场分别同比增加 3.87%、5.12%、
5.90%。
快递物流:快递业务量同比增长 25.7%,行业集中度继续提升
2019 年 1-6 月,全国规模以上快递累计业务量为 278 亿件,同比
增长 25.7%。快递业务累计收入为 3397 亿元,同比增长 23.70%。
2019 年 6 月规模以上快递票均单价为 11.78 元,同比下降 2.07%,
环比下降 0.28%;快递服务品牌集中度 CR8 达到 81.7%,同比提
升 0.25 个百分点,环比上升 0.12 个百分点。分公司来看,19 年
6 月顺丰业务量同比增长 15.79%,申通、韵达、圆通分别同比增
长 54.23%、54.78%、35.78%。单票收入上,19 年 6 月顺丰单票
收入同比下降 1.31%,申通、圆通单票收入同比分别下降 8.02%、
下降 10.65%。
公路铁路:公路铁路货运保持增长,大秦线运量有所下降
2019 年 6 月,公路货运量为 35.86 亿吨,同比增加 5.50%;公路
客运量为 10.39 亿人,同比减少 4.9%。6 月全国铁路货运量为 3.52
亿吨,同比增长 7.5%,大秦线货运量为 3582 万吨,同比减少
7.78%。
航运港口:干散运价同比下降,港口货物吞吐量小幅提升
干散运价方面,7 月底 BDI 为 1868 点,同比上升 37.96%,环比
上升 6.93%。CCBFI 综合指数达到 1019.52 点,同比下降 3.32%。
其中,金属矿石指数为 970.44 点,同比下降 8.04%;粮食指数为
825.27 点,同比下降 8.48%。集装箱运价方面,CCFI 综合指数为
823.95 点,同比上升 0.38%,环比上升 0.61%。油运运价方面,
BDTI 为 621 点,同比下降 19.14%,CTFI 为 686.35 点,同比下
降 2.51%。2019 年 6 月,我国沿海主要港口货物吞吐量达 12.13
亿吨,同比增加 6.5%;1-6 月累计货物吞吐量达 67.13 亿吨,同
比增加 7.3%。
维持
买入
万炜,CFA
高兴
研究助理:任佳玮
021-68821600
发布日期:
2019 年 08 月 02 日
市场表现
相关研究报告
19.07.01
民航客流增速回升,看好机场免税
未来空间
19.06.03
加盟制快递高增速延续,短期因素
压制机场客流增长
19.05.06
快递业务量维持高增长,航空油价
环比有所上升
-16%
-6%
4%
14%
24%
2018/8/2
2018/9/2
2018/10/2
2018/11/2
2018/12/2
2019/1/2
2019/2/2
2019/3/2
2019/4/2
2019/5/2
2019/6/2
2019/7/2
交通运输
上证指数
交通运输
1
交通运输
行业动态研究报告
请参阅最后一页的重要声明
目录
交通运输板块 2019 年 7 月回顾与预测 ................................................................................................................. 3
7 月交运板块下跌 0.77%,涨幅跑输大盘 ..................................................................................................... 3
个股表现 ........................................................................................................................................................... 5
民航客流量增速稍缓,原油价格涨幅明显 ........................................................................................................... 7
客运量增速放缓,客座率同比略有上升 ....................................................................................................... 7
6 月国内主要机场旅客吞吐量持续增长,增速稍微放缓 ............................................................................11
快递业务量保持同比增长,通达系快递单票收入持续下降 .............................................................................. 12
公路货运及铁路运量同比均有所增加 ................................................................................................................. 14
6 月公路货运量同比增加,客运同比减少 .................................................................................................. 14
大秦线 6 月货运量同比略有下滑 ................................................................................................................. 15
干散运价环比上涨,港口货物吞吐量上升 ......................................................................................................... 16
干散、集装箱、油运运价汇总 ..................................................................................................................... 16
6 月沿海主要港口货物吞吐量同比增加 7.3% ............................................................................................. 18
重点公司报告汇总及行业动态点评 ..................................................................................................................... 20
招商公路:公路运营龙头,外延增长可期 ................................................................................................. 20
图表目录
图表 1:7 月交运板块与沪深 300 指数对比 ......................................................................................................... 3
图表 2:2019 年年初至今交运板块上涨 18.07%,跑输沪深 300 指数 8.26 个百分点...................................... 3
图表 3:交通运输行业各子版块走势 .................................................................................................................... 4
图表 4: 各行业一致预期 PE 对比 ........................................................................................................................ 4
图表 6:各行业 PB 对比 ......................................................................................................................................... 5
图表 6:交通运输行业表现最好及最差公司 ........................................................................................................ 5
图表 7:重点公司推荐表 ........................................................................................................................................ 6
图表 8:民航客运量及同比增速(单位:亿人,%) ......................................................................................... 7
图表 9:民航累计客运量及同比增速(单位:亿人,%) ................................................................................. 7
图表 10:民航货运量及同比增速(单位:万吨,%) ....................................................................................... 7
图表 11:民航累计货运量及同比增速(单位:万吨,%) ............................................................................... 7
图表 12:国内民航正班客座率(单位:%) ....................................................................................................... 8
图表 13:NYMEX 轻质原油期货收盘价(单位:美元/桶) ................................................................................. 8
图表 14:新加坡燃料油(高硫 180)现货价(单位:美元/吨) ......................................................................... 8
图表 15:中国十年期国债到期收益率(单位:%) ........................................................................................... 9
图表 16:人民币兑美元汇率走势 ........................................................................................................................... 9
图表 17:1-6 月上市公司可用座公里对比(单位:亿客公里) ........................................................................ 9
图表 18:1-6 月上市公司收入客公里对比(单位:亿客公里) ........................................................................ 9
图表 19:上市公司客座率对比(单位:%) ..................................................................................................... 10
图表 20:浦东机场旅客吞吐量及同比(单位:万人次,%) ..........................................................................11
2
交通运输
行业动态研究报告
请参阅最后一页的重要声明
图表 21:白云机场旅客吞吐量及同比(单位:万人次,%) ..........................................................................11
图表 22:深圳机场旅客吞吐量及同比(单位:万人次,%) ..........................................................................11
图表 23:规模以上快递业务量及当月同比(单位:亿件,%) ..................................................................... 12
图表 24:规模以上快递累计业务量及累计同比(单位:亿件,%) ............................................................. 12
图表 25:规模以上快递业务收入及当月同比(单位:亿元,%) ................................................................. 12
图表 26:规模以上快递业务收入及累计同比(单位:亿元,%) ................................................................. 12
图表 27:我国快递行业单价变动情况(单位:元) ......................................................................................... 13
图表 28:快递服务品牌集中度指数 .................................................................................................................... 13
图表 29:快递上市公司业务量(单位:亿件)................................................................................................. 13
图表 30:快递上市公司累计业务量(单位:亿件) ......................................................................................... 13
图表 31: 快递上市公司业务收入(单位:亿元)........................................................................................... 14
图表 32:上市公司快递服务业的单票收入(单位:元) ................................................................................. 14
图表 33:公路货运量当月值及同比增速(单位:亿吨,%) ......................................................................... 14
图表 34:公路货运量累计值及同比增速(单位:亿吨,%) ......................................................................... 14
图表 35:公路客运量当月值及增速同比(单位:亿人,%) ......................................................................... 15
图表 36:公路客运量累计值及增速同比(单位:亿人,%) ......................................................................... 15
图表 37:全国铁路货运量,同比及累计同比(单位:亿吨,%) ................................................................. 15
图表 38:大秦线货运量,同比及累计同比(单位:万吨,%) ..................................................................... 15
图表 39:全国铁路客运周转量(单位:亿人公里,%) ................................................................................. 16
图表 40:全国铁路货运周转量及同比(单位:亿吨公里,%) ...................................................................... 16
图表 41:BDI,CDFI 指数(单位:点) ........................................................................................................... 17
图表 42:分船型运价指数(单位:点) ............................................................................................................ 17
图表 43:分类型 CCBFI 指数走势图 ................................................................................................................... 17
图表 44:秦皇岛港 5500 大卡动力末煤价格(单位:元/吨).......................................................................... 17
图表 45:CCFI,SCFI 综合指数(单位:点) .................................................................................................. 18
图表 46: SCFI 航线(单位:美元/箱) ............................................................................................................ 18
图表 47:BDTI,BCTI(单位:点) ........................................................................................................................ 18
图表 48:CTFI(单位:WS/点) ......................................................................................................................... 18
图表 49:主要港口货物吞吐量及当月同比(单位:亿吨) ............................................................................. 19
图表 50:主要港口累计货物吞吐量及累计同比(单位:亿吨) ..................................................................... 19
3
交通运输
行业动态研究报告
请参阅最后一页的重要声明
交通运输板块 2019 年 7 月回顾与预测
7 月交运板块下跌 0.77%,涨幅跑输大盘
19年 7月份,交通运输板块总体表现弱于沪深 300,交运指数本月下跌 0.77%,沪深300指数同期上涨 0.26%,
交运板块跑输大盘 1.03 个百分点。2019 年年初至今,交通运输板块上涨 18.07%,沪深 300 指数同期上涨 26.33%,
交运板块跑输大盘 8.26 个百分点。
分子板块看,7 月份航空机场下跌 2.98%,公交物流上涨 3.31%,公路铁路下跌 1.30%,航运港口下跌 1.22%。
图表 1:7 月交运板块与沪深 300 指数对比
资料来源:
wind
,中信建投证券研究发展部
图表 2:2019 年年初至今交运板块上涨 18.07%,跑输沪深 300 指数 8.26 个百分点
资料来源:
wind
,中信建投证券研究发展部
8
6
4
2
1
1
1
0
0
0
0
0
0
-1
-1
-1
-1
-1
-1
-2
-2
-2
-3
-3
-3
-4
-4
-5
-5
-5
-10
-4
2
8
14
农
林
牧
渔
电
子
国
防
军
工
银
行
餐
饮
旅
游
汽
车
家
电
电
力
设
备
基
础
化
工
沪
深
3
0
0
机
械
医
药
煤
炭
房
地
产
公
用
事
业
交
通
运
输
非
银
行
金
融
计
算
机
轻
工
制
造
建
筑
传
媒
通
信
食
品
饮
料
建
材
纺
织
服
装
商
贸
零
售
钢
铁
石
油
石
化
综
合
有
色
金
属
0
500
1000
1500
2000
2500
3000
3500
4000
4500
5000
Jul-17 Oct-17 Jan-18 Apr-18 Jul-18 Oct-18 Jan-19 Apr-19 Jul-19
交通运输(中信) 沪深300
4
交通运输
行业动态研究报告
请参阅最后一页的重要声明
目前交通运输行业整体板块估值位居中游偏下位置,交通运输板块 2019 年市场一致预期 PE 达到 16.74 倍,
处于中游偏下水平。而根据最新净资产计算的市净率,交通运输板块为 1.7 倍,在所有行业中处于靠后的位置。
图表 3:交通运输行业各子版块走势
资料来源:
wind
,中信建投证券研究发展部
图表 4: 各行业一致预期 PE 对比
资料来源:
wind
,中信建投证券研究发展部
0
500
1000
1500
2000
2500
3000
3500
4000
4500
5000
May-17 Nov-17 May-18 Nov-18 May-19
航空机场 公交物流 公路铁路 航运港口
62
51 51
45
42
36
35
33
31
30
28
28
24
22
21
20
19
18 18
17
16
15
11
10
9
9
9
0
20
40
60
80
100
传
媒
计
算
机
综
合
有
色
金
属
国
防
军
工
机
械
农
林
牧
渔
电
子
元
器
件
通
信
餐
饮
旅
游
医
药
电
力
设
备
食
品
饮
料
纺
织
服
装
商
贸
零
售
电
力
及
公
用
轻
工
制
造
家
电
汽
车
非
银
行
金
融
交
通
运
输
基
础
化
工
石
油
石
化
建
材
钢
铁
煤
炭
建
筑
房
地
产
354
剩余22页未读,继续阅读
资源评论
supeerzdj
- 粉丝: 11
- 资源: 6184
上传资源 快速赚钱
- 我的内容管理 展开
- 我的资源 快来上传第一个资源
- 我的收益 登录查看自己的收益
- 我的积分 登录查看自己的积分
- 我的C币 登录后查看C币余额
- 我的收藏
- 我的下载
- 下载帮助
安全验证
文档复制为VIP权益,开通VIP直接复制
信息提交成功