【长期负债融资】是企业在财务管理中获取资金的重要方式之一，主要涉及长期借款、债券发行、租赁和期权等手段。长期负债融资的特点在于其偿还期限较长，通常超过一年，且往往伴随较高的风险。本章将详细阐述这些融资工具的类型、程序、成本、优缺点以及相关的保护性条款。
**一、长期借款融资**
1. **长期借款种类**：包括固定资产投资贷款（如基本建设贷款）、更新改造贷款、科技开发和新产品试制贷款等，以及按照贷款来源分为政策性银行贷款、商业银行贷款和其他金融机构贷款。此外，还有抵押贷款和信用贷款，前者需要企业提供抵押品作为担保。
2. **长期借款程序**：企业需经过申请、银行审批、签订合同、取得借款和归还贷款五个步骤。在此过程中，企业需遵循银行设定的条款。
3. **长期借款保护性条款**：包括例行性保护条款（如定期提交财务报告、保持一定的库存、及时还款等）和一般性保护条款（如保持资产流动性、限制非经营性支出和资本支出等）。这些条款旨在保护债权人的利益，降低贷款风险。
**二、债券融资**
1. **债券性质与分类**：债券是企业为筹集长期资金而发行的债务证券，按性质可分为普通债券、可转换债券等。债券融资的动因通常包括扩大投资、优化资本结构等。
2. **债券发行程序**：包括确定发行价格、信用评级、信息披露等环节。债券的信用评级对投资者决策至关重要，可转换债券则允许债券持有者在特定条件下将债券转换为股票。
3. **债券偿还计算**：涉及本金偿还、利息支付以及可转换债券的转换计算。债券融资具有固定利息支出和灵活的偿还方式，但也可能面临利率风险和市场风险。
**三、租赁融资**
1. **租赁概念与特征**：租赁是出租人将资产使用权让渡给承租人，换取租金的协议。租赁分为经营租赁和融资租赁，后者涉及所有权转移和融资功能。
2. **租赁类别及其特征**：融资租赁的程序包括选择租赁公司、洽谈合同、设备交付和租期结束后处理。租赁决策需考虑租赁成本、税收优惠和设备更新等因素。
3. **租赁与贷款购买决策**：比较两者成本、风险和税务影响，企业会选择最有利的融资方式。
**四、期权在公司融资中的应用**
1. **期权含义与形式**：期权是一种赋予持有者在规定时间内以特定价格买入或卖出标的资产的权利。在公司融资中，期权可以用来吸引投资者，如发行股票期权激励员工或进行股权融资。
2. **期权收益计算**：理解期权的价值计算，包括Black-Scholes模型等，帮助企业评估期权策略的经济效益。
长期负债融资是企业获取长期资金的重要途径，但同时也伴随着各种风险和约束。企业在选择融资方式时，需综合考虑资金成本、财务杠杆效应、风险控制和市场环境等因素，做出最合适的决策。
