【物业行业报告】
2022年4月海通证券研究所发布的物业年报综述指出,2021年物业行业呈现出强劲的增长态势。24家重点跟踪的上市物业企业总营业收入达到1498.84亿元,同比增长49.2%,归母净利润则为194.12亿元,同比增长51.9%,利润增速略高于营收增速。尽管毛利率平均值(28.3%)和中位数(28.6%)较2020年略有下滑,但13家物企的毛利率仍实现了提升,表明行业内部盈利能力存在分化。
在现金流方面,部分企业如华润万象生活和碧桂园服务手持现金超过100亿元,这将为他们提供更多的并购机会,以扩大市场份额。在管面积方面,24家物企的平均增速高达58%,显示出行业持续的扩张趋势。然而,企业间在管面积的成长性存在显著差异,部分企业如建发物业和星盛商业的合同面积与在管面积比例较高,预示着其未来增长潜力较大。
商写物业管理领域,单位面积利润表现不一,星盛商业、宝龙商业和卓越商企服务展现出较高的盈利能力。另一方面,估值方面,2021年物业企业的PE估值均值为20.59倍,到2024年预计降至9.02倍,估值逐渐进入合理区间,为长期发展提供了空间。因此,报告建议投资者关注招商积余、新大正等A股物业企业和碧桂园服务、华润万象生活等H股企业,同时提醒注意在管面积扩张、成本上升、并购及增值服务扩展的不确定性风险。
【钢铁行业报告】
上周钢铁产量出现回升,247家高炉日均产量为229万吨,但五大钢材产量同比下降6.6%,反映出疫情对需求的抑制作用。社会库存和厂内库存出现累库现象,主要由于物流受阻。建材成交量显著下滑,较去年同期下降35%,疫情是主要原因之一。尽管上周钢企盈利基本持平,但1-2月黑色金属及压延加工业利润同比大幅下降56%,预计3月降幅可能更大。
展望未来,报告寄希望于疫情后需求的反弹以及房地产政策的调整。一旦疫情得到有效控制,下游需求有望集中释放,从而提振钢价和企业盈利。因此,推荐关注宝钢股份、鄂尔多斯、华菱钢铁、南钢股份和首钢股份等企业。然而,报告也警示了海外疫情加重、输入病例增加以及经济政策变化带来的风险。
【公司报告】
派克新材作为金属锻件的领先制造商,2021年表现出色,航空航天锻件成为主要利润来源。公司通过定增计划,旨在推动产品向高端、精密方向转型,进一步拓展业务领域,加强在航空航天、船舶、电力、石化等行业的市场地位。根据2021年年报,公司近年来的营收和成长显著,显示出稳健的发展势头。