交通运输行业2020年12月行业动态报告：推荐跨境电商物流赛道，关注出行复苏的时机-20201231-银河证券-40页.pdf

【交通运输行业2020年12月行业动态报告】主要涵盖了以下几个核心知识点： 1. **行业运行分析**：2020年11月，中国交通运输行业显示出货运的强劲增长，而客运则呈现环比回落态势。CTSI货运指数连续7个月保持正增长，表明物流需求稳定。客运方面，铁路、公路、航空客运量分别回调至疫情前的80%、50%和85%。物流行业中的快递业务量继续保持高速，11月同比增长36.5%。新业态如电商平台的活跃用户规模同比增长9.5%，显示出数字经济的快速发展。 2. **推荐跨境电商物流赛道**：由于新冠疫情催化了数字经济和电商交易的加速发展，2020年前三个季度，通过海关跨境电商平台的进出口额同比增长52.8%。随着中国制造业产业链的快速恢复，出口额大幅提升，集运和航空货运价格分别上涨约100%。此外，RCEP（区域全面经济伙伴关系协定）的签署为跨境电商物流产业带来新的机遇。推荐关注在跨境电商物流领域有较高比重的华贸物流（603128.SH），拥有完善国际物流网络的中国外运（601598.SH）以及集装箱运输龙头中远海控（601919.SH）。 3. **快递行业的长期投资机会**：2020年受疫情影响，线上消费、直播带货、电商扶贫等因素推动快递业务量增速达到约30%，预计2025年将达到1600亿票。因此，快递行业具有良好的长期成长空间。推荐行业优质龙头顺丰控股（002352.SZ），同时看好市占率领先的中通快递（2057.HK）的中长期投资价值。 4. **关注出行市场的底部回升**：随着新冠疫苗接种计划的推进，航空和高铁出行板块逐步恢复，但全球接种进度和渗透率差异可能影响国际航线的复航进程。内需型出行领域如京沪高铁（601816.SH）有望在2021年实现量价齐升。 5. **风险提示**：报告提到了可能影响行业发展的风险因素，包括空运海运价格大幅下跌、跨境物流需求不达预期、国际贸易形势变化、快递价格竞争激烈以及新冠疫苗上市时间延迟等。此外，交通运输需求下降和政策法规变动也是潜在风险。 报告还展示了银河证券的核心投资组合，如顺丰控股、韵达股份和华贸物流的表现，以及相关研究的回顾，强调了对电商物流产业链关键环节的把握和出行复苏内需型标的识别的重要性。 总体来看，该报告为投资者提供了交通运输行业的最新动态和投资建议，特别关注了跨境电商物流和出行复苏的投资机会，并提醒了市场面临的潜在风险。