汽车行业数据点评系列之八：2月新能源汽车合格证同比增长43%-0306-广发证券-10页.pdf

新能源汽车行业是中国汽车市场的重要组成部分，近年来发展迅速。2019年2月，新能源汽车的合格证数量相较于去年同期增长了43%，显示出行业的强劲增长势头。新能源汽车合格证是衡量汽车产量的重要指标，反映了制造商生产并准备销售的车辆数量。 在新能源乘用车领域，增长主要来源于纯电动汽车和插电式混合动力汽车。2月，新能源乘用车合格证总数达到5.1万辆，同比增长45%，但环比下降45%。其中，纯电动汽车合格证为3.7万辆，插电式混合动力汽车合格证为1.3万辆。1月至2月累计，新能源乘用车合格证总量达14.2万辆，同比增长108%。纯电动汽车和插电式混合动力汽车分别占据75%和25%的比例。 具体到各大车企，比亚迪、吉利、上汽乘用车、北汽新能源和长城等主要制造商均有显著表现。比亚迪的新能源乘用车合格证同比增长72%，得益于e5、元EV和唐PHEV车型的强劲增长。吉利的合格证数同比增长254%，主要由帝豪EV、GSe400和领克01PHEV的增量贡献。上汽乘用车的增长率为68%，关键在于荣威Ei5的销售表现。然而，北汽新能源合格证数下降36%，主要是EC系列车型的合格证减少，而EU和EX系列的增长未能抵消这一下滑。长城汽车则实现了近15倍的增长，这主要得益于欧拉iQ和欧拉R1两款新车型的推出。 政策对新能源汽车市场的导向作用明显。A00级和A0级纯电动汽车的市场份额从2017年的76.7%下降到2018年的56.6%，再到2019年2月的36.4%。这反映出补贴政策调整对短续航车型的影响，政策倾向于鼓励续航里程更长、性能更强的产品。在插电式混合动力乘用车中，B级及以上车型占比高达96.7%，体现出高端市场的增长趋势。 新能源客车市场在2月也实现了64%的同比增长，累计合格证数量达到0.94万辆，145%的同比增长表明市场需求依然稳健。然而，新能源专用车的合格证数量在2月仅0.01万辆，同比下降87%，显示出这一细分市场面临的挑战。 报告中提出了三大风险提示：一是新能源汽车政策可能的调整不达预期，二是行业需求可能低于预期，三是新能源汽车实际销量可能不及预期。 2019年2月新能源汽车市场呈现快速增长态势，尤其是新能源乘用车市场。然而，政策调整、市场竞争和市场需求的不确定性等因素将对未来发展产生影响。投资者和业界需关注这些因素，以便做出明智的决策。