计算机行业“科创”系列报告：海天瑞声，服务人工智能技术发展的数据需求-0416-广发证券-23页.pdf
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行业专题研究|计算机
2019 年 4 月 16 日
证券研究报告
[Table_Contacter ]
本报告联系人：
[Table_Title]
广发计算机“科创”系列报告
海天瑞声：服务人工智能技术发展的数据需求
[Tabl
e_Author]
分析师：
刘雪峰
分析师：
王奇珏
SAC 执证号：S0260514030002
SFC CE.no: BNX004
SAC 执证号：S0260517080008
SFC CE.no: BNU581
021-60750605
021-60750604
[Table_Summary]
核心观点：
近期，科创板陆续接受企业申报，“科创”系列专题报告，将集中对申报企业所在的行业和企业竞争力进行分析。
计算机行业中，云计算、人工智能、智能汽车等领域将是科创板重要方向，本次分析的是人工智能数据服务提供商
– 海天瑞声。
数据系人工智能发展的重要基石；巨头自建数据部门，第三方数据公司自主发展
根据Appen公司（海天瑞声招股说明书（申报稿）提到的主要竞争对手）2018年年报presentation材料提到，整
个人工智能市场 规模到 2025年将达 到 1690-1910亿美元 （资料来 源：Appen presentation引用Allied Market
Research）；其中，对于数据的投资将达到整个投资额的10%（资料来源：Appen presentation引用McKinsey Global
Institute），也即170亿美元-190亿美元，具有广阔的成长空间。
巨头组建自有数据部门，如京东（京东众智）、百度（百度众测）、腾讯、阿里（阿里数据标注）。第三方数据公
司百花齐放，主要的第三方数据公司包括Appen（澳大利亚上市）、慧听科技、标贝科技以及海天瑞声。
业务能力体现在支持的数据库种类、方言语种数量（主要是语音领域）等。
海天瑞声，服务于 AI 企业的数据需求，当前客户包括阿里巴巴、腾讯等领先
海天瑞声主营业务为数据资源定制服务、数据库产品和数据资源相关的应用服务。业务领域涵盖了智能语音、
计算机视觉、自然语言等 AI 核心领域，服务于人机交互、智能家居、智慧城市等多种创新应用场景。当前公司已经
拥有超过 500 个自主知识产权可授权使用数据库，并向下游客户提供了累计 2,000 余个定制数据资源库及相关服
务。这些产品和服务可支持超过 130 余个语种和方言。
公司 2018 年实现营业收入 1.93 亿元；实现归母净利润 6714 万元。
公司本次拟发行数量 1000 万股，占发行后总股本的比例不低于 25%
本次募集资金拟用于“天籁”自主研发产品扩建项目、一体化技术支撑平台建设项目、研发中心建设项目、业
务管理平台建设项目及补充流动资金。
风险提示
研发能力与核心技术失密的风险；规模拓张与新业务拓展风险；市场竞争加剧风险；数据安全相关风险；采购
成本上升风险。
[Table_Report]
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