无盈利估值提升：开启、驱动与演化
在本报告中，作者李少君和周隆刚对无盈利估值提升的原因和演化过程进行了深入分析。报告指出，风险偏好提升是无盈利估值提升的主驱动，历史上的行情均由周期性因素与结构性因素共同作用。作者认为，当前的行情具备“前期风险显著释放+经济动能预期上修”基本条件，结构性因素将继续提升市场风险偏好。
报告中提到，发展直接融资、培育新经济结构性因素作用下，风险偏好有望继续提升，外资和科创板定价是市场主线。在行情的演化过程中，不排除阶段性周期性因素弱化，而结构性因素节奏相对较慢而形成的阶段性回调风险。
报告还指出，当前阶段涌入主要是偏向高风险特征股票的游资，下阶段投资风格不由公募主导而是由游资主导，科技类、券商类股票有望有良好表现。由于当前周期性因素仍在起作用，经济复苏受益显著的周期板块也有望有阶段性表现。
本报告对无盈利估值提升的原因和演化过程进行了深入分析，提出了结构性因素对市场风险偏好的影响，并为投资者提供了有价值的投资建议。
知识点：
1. 风险偏好提升是无盈利估值提升的主驱动。
2. 历史上的行情均由周期性因素与结构性因素共同作用。
3. 当前的行情具备“前期风险显著释放+经济动能预期上修”基本条件。
4. 结构性因素将继续提升市场风险偏好。
5. 发展直接融资、培育新经济结构性因素作用下，风险偏好有望继续提升。
6. 外资和科创板定价是市场主线。
7. 投资风格不由公募主导而是由游资主导，科技类、券商类股票有望有良好表现。
8. 经济复苏受益显著的周期板块也有望有阶段性表现。
相关概念：
1. 无盈利估值提升
2. 风险偏好
3. 周期性因素
4. 结构性因素
5. 直接融资
6. 新经济结构性因素
7. 外资
8. 科创板
9. 投资风格
10. 公募
11. 游资
行业分类：
1. 非银金融
2. 保险
3. 证券
应用场景：
1. 投资者可根据报告中提到的结构性因素和周期性因素对市场风险偏好的影响，进行投资决策。
2. 投资者可关注科技类、券商类股票的表现。
3. 投资者可关注经济复苏受益显著的周期板块。
4. 投资者可关注外资和科创板定价对市场的影响。
注意：本报告仅供参考，投资者应根据自己的投资目标和风险承担能力进行投资决策。
