【知识点详解】
1. 认购期权义务仓风险:投资者持有认购期权义务仓时,可能面临的风险包括被行权后需准备现券交收、维持保证金增加以及除权除息后的合约调整需补足担保物,但不包括忘记行权,因为行权是买方的权利而非卖方的义务。
2. 认购期权卖方义务:卖方在期权到期时有卖出期权标的资产的义务,如果被行权。
3. 欧式期权:期权买方只能在到期日行使权利的是欧式期权,区别于美式期权可以在到期日前任何时间行权。
4. 认购期权涨跌停幅度计算:涨跌停幅度由行权价、合约标的前收盘价和10%的上限决定,具体公式为max { 行权价*0.2%,min[ ( 2*合约标的前收盘价 - 行权价格) , 合约标的的前收盘价]*10% }。
5. 实值与虚值期权:行权价高于当前股票价格的认购期权是虚值期权,行权价低于股票价格的是实值期权。因此,行权价为40元的认购期权在股票价格为35元时是虚值期权,认沽期权则是实值。
6. 波动率概念:波动率是衡量标的资产价格波动性的指标,对期权定价有重要影响。
7. 内在价值与时间价值:对于行权价为15元的股票,现价为14元的股票认购期权,其内在价值为0,时间价值为1.2元。
8. 波动率下降与认沽期权权利金:当标的股票波动率下降,认沽期权的权利金通常会下跌,因为波动性降低降低了期权变为实值的可能性。
9. 备兑开仓操作:投资者在拥有足额标的证券基础上,卖出相应数量的认购期权,以获取权利金并锁定部分收益。
10. 证券锁定指令:用于将持有的证券锁定,用作备兑开仓的保证金。
11. 分红对备兑开仓的影响:标的股票分红可能导致标的证券不足,从而可能触发强行平仓。
12. 保险策略盈亏平衡点:等于买入股票成本加上买入期权的权利金。
13. 限仓制度:买入认购和卖出认沽属于同一交易方向,备兑开仓与买入认沽则不同。
14. 备兑股票认购期权组合收益:来源于持有股票的收益和卖出的认购期权收益。
15. 备兑开仓盈亏平衡点:在到期日,盈亏平衡点为股票成本加上卖出期权的权利金减去执行价格。
16. 保险策略盈亏平衡点计算:买入股票成本加上买入认沽期权权利金。
17. 期权买方与卖方:买方拥有权利,卖方承担义务。
18. 卖出认沽期权的义务:卖方有义务在行权时按约定价格买入标的证券。
19. 上交所期权行权日:期权合约的最后交易日。
20. 期权开盘集合竞价时间:9:15 – 9:25。
21. 波动率与期权价值:波动率越大,认购期权权利金价值通常越大。
22. 期权与期货的区别:期权卖方收取保证金,期货买卖双方均收取;期权买卖双方权利义务不对等,期货则对等。
23. 备兑开仓的补充说明:备兑开仓是指投资者在持有股票的同时卖出相应的认购期权,以此来赚取权利金,但同时限制了股票价格上涨的潜在收益。在到期日,如果股票价格低于期权执行价格,投资者需以执行价格卖出股票,反之,如果股票价格上涨,投资者则保留股票,但失去超出执行价格的部分收益。此外,股票分红可能导致期权合约调整,影响备兑开仓的盈亏情况。