ETF基金业务培训资料.doc

ETF基金业务培训 一、ETF业务概念： 1、ETF基金概念 ETF主要是指Exchange Traded Fund，交易型开放式指数基金，是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的一种开放 式基金。它综合了封闭式基金和开放式基金的优点，投资者既可以在二级市场买卖ETF份 额，又可以向基金管理公司申购或赎回ETF份额，不过申购赎回必须以一篮子股票（或有 少量现金）换取基金份额或者以基金份额换回一篮子股票（或有少量现金）。由于同时 存在二级市场交易和申购赎回机制，投资者可以在ETF二级市场交易价格与基金单位净值 之间存在差价时进行套利交易。 " " " " " " " " 2、申购赎回清单的内容和格式 （1）申购赎回清单的内容： T日申购赎回清单内容包括最小申购赎回单位所对应的组合证券、现金替代、T日预估 现金差额、T-1日现金差额、基金份额净值及其他相关内容。 （2）组合证券 组合证券是指本基金投资组合所包含的全部或部分证券。申购赎回清单将公告最小申 购赎回单位所对应的各组合证券名称、证券代码及数量。 （3）现金替代相关内容 现金替代是指申购、赎回过程中，投资者按基金合同和招募说明书的规定，用于替代 组合证券中部分证券的一定数量的现金。 采用现金替代是为了在相关成份股停牌等情况下便利投资者的申购、提高基金运作的 效率，基金管理人在制定具体的现金替代方法时遵循公平及公开的原则，以保护基金份 额持有人利益为出发点，并进行及时充分的信息披露。 A）.现金替代分为3种类型：禁止现金替代(标志为"禁止")、可以现金替代(标志为" 允许")和必须现金替代(标志为"必须")。禁止现金替代是指在申购、赎回基金份额时,该 成份证券不允许使用现金作为替代。可以现金替代是指在申购基金份额时,允许使用现金 作为全部或部分该成份证券的替代,但在赎回基金份额时,该成份证券不允许使用现金作 为替代。必须现金替代是指在申购、赎回基金份额时,该成份证券必须使用现金作为替代 。 B）.可以现金替代 适用情形：可以现金替代的证券主要是因当天停牌等原因导致投资者无法在申购时 买入的证券。 替代金额：对于可以现金替代的证券, 替代金额的计算公式为： 替代金额＝替代证券数量×该证券经除权调整的T- 1日收盘价×(1＋现金替代保证金率) 收取现金替代保证金的原因是,对于使用现金替代的证券,基金管理人需在证券恢复交 易后买入,而实际买入价格加上相关交易费用后与申购时的最新价格可能有所差异。如果 预先收取的金额高于基金购入该部分证券的实际成本,则基金管理人将退还多收取的差额 ；如果预先收取的金额低于基金购入该部分证券的实际成本,则基金管理人将向投资者收 取欠缺的差额。 替代金额的处理程序 T日,基金管理人在申购赎回清单中公布现金替代保证金率,并据此收取替代金额。 在T日后被替代的成份证券有正常交易的2个交易日(简称为T＋2日)内,基金管理人将 以收到的替代金额买入被替代的部分证券。 T＋2日日终,若已购入全部被替代的证券,则以替代金额与被替代证券的实际购入成本 (包括买入价格与交易费用)的差额 ,确定基金应退还投资者或投资者应补交的款项；若未能购入全部被替代的证券,则以 替代金额与所购入的部分被替代证券实际购入成本加上按照T＋2日收盘价计算的未购入 的部分被替代证券价值的差额,确定基金应退还投资者或投资者应补交的款项。 特例情况：若自T日起,交易所正常交易日已达到20日而该证券正常交易日低于2日,则 以替代金额与所购入的部分被替代证券实际购入成本加上按照最近一次收盘价计算的未 购入的部分被替代证券价值的差额,确定基金应退还投资者或投资者应补交的款项。 T＋2日后第1个工作日(若在特例情况下,则为T日起第21个交易日),基金管理人将应 退款和补款的明细数据发送给登记结算机构，登记结算机构办理现金替代多退少补资金 的清算；T＋2日后第2个工作日(若在特例情况下,则为T日起第22个交易日), 登记结算机 构办理现金替代多退少补资金的交收。 C）.必须现金替代 适用情形：必须现金替代的证券主要是因标的指数调整将被剔除、或基金管理人出 于保护持有人利益原则等原因认为有必要实行必须现金替代的成份证券。 替代金额：对于必须现金替代的证券,基金管理人将在申购赎回清单中公告替代的一 定数量的现金,即"固定替代金额"。固定替代金额的计算方法为申购赎回清单中该证券的 数量乘以其经除权调整的T-1日收盘价。 (4)预估现金差额相关内容 预估现金差额是指由基金管理人估计并在T日申购赎回清单中公布的当日现金差额的 估计值，预估现金差额由代办证券公司预先冻结。 预估现金差额的计算公式为： T日预估现金差额＝T-1日最小申购赎回单位的基金资产净值- (申购赎回清单中必须用现金替代的固定替代金额＋申购赎回清单中