公司分析-开源证券-高新兴300098.SZ公司首次覆盖报告：创“新”不断、意“兴”盎然，资源整合步入收获期.pdf

【高新兴300098.SZ公司分析】 高新兴作为一家专注于物联网行业的公司，其发展战略和业务布局正处在关键的转折点。公司在物联网领域拥有显著的技术优势，特别是在车联网和智慧交通、智慧警务等细分市场。通过收购天津智联、中兴物联、创联电子等企业，高新兴已形成完整的产业链，涵盖了从终端到应用的一体化解决方案。随着车联网、智能交通以及智慧警务相关政策的不断出台，行业迎来快速发展，公司的业务卡位明确，有望借助这一趋势实现业绩的V型反转。 在车联网和智慧交通领域，高新兴是少数能够提供全栈式产品覆盖、交通咨询规划以及大型系统项目交付的物联网应用企业之一。在智慧警务方面，公司通过全面赋能，构建了警务业务的产业链闭环，拥有强大的市场销售网络。此外，公司的无线通信和超高频RFID技术积累，使其有潜力成为全球智慧城市物联网领域的领先供应商。 2021年是高新兴的重要转折点。2020年公司进行了大规模的资产减值，以减轻负担，财务状况得到改善，同时加强费用管控，提升管理效率，以提高盈利能力。目前，公司正在进行战略资源整合，优化组织架构、研发体系、供应链、管理职能部门和销售平台，旨在2021年实现突破。 未来，随着公司业务逐步进入收获期，预计将会带来估值和业绩的双重提升。然而，也需要注意潜在的风险，如政策变动可能带来的影响，市场波动和海外疫情可能导致的收入下滑，以及商誉和无形资产的减值风险。 从财务数据来看，尽管2019年和2020年的营业收入和净利润出现下滑，但2021年以后有望恢复增长。根据预测，2021年至2023年，公司的营业收入和归母净利润将分别以15.0%、30.0%的速度逐年递增，显示出强劲的复苏势头。同时，毛利率和净利率预计将逐步稳定，ROE也将逐步提升，显示出公司盈利能力的增强。 总结来说，高新兴凭借其在物联网行业的技术创新和资源整合，正站在一个新的发展起点。随着行业景气度的提升，公司有望迎来业绩爆发期，投资者应密切关注其在车联网、智慧交通和智慧警务领域的进展，以及整合策略的效果。首次覆盖，给予“增持”评级。