化工行业：响水化工园区拟关停，化工格局面临重塑-0407-国联证券-22页.pdf
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响水化工园区拟关停，化工格局面临重塑
化工行业
主要观点更新
本周基础化工指数区间上涨9.22%，上证综指同期上涨5.04%，本周基础化
工板块继续跑赢大盘。自3.21响水天嘉宜爆炸事故后，全国范围内的安全
检查正在开展，包括山东、内蒙古、湖北、湖南浙江等地。4月1日，江苏
省政府办公厅下发了《江苏省化工行业整治提升方案（征求意见稿）》，计
划大幅压缩长江两公里范围内化工企业数量，减少化工园区数量，江苏省
化工总产值占比全国第二，整治意见稿中提出目标在2020年控制化工企业
数量不超2000家，2022年进一步减到1000家，目前存量为6000多家，同时
50家化工园区将压减至20家，行业格局面临重塑。4月4日，盐城市委召开
会议，拟彻底关闭响水化工园区，园区染料、农药中间体关停影响全国农
药染料产业链供给，涉及55家公司，主要涉及到间苯二胺、联苯菊酯、氯
苯甲腈等多种产品。短期来看，本次事故直接影响染料、农药等细分子行
业，中长期来看，我们建议关注一体化布局、注重EHS(安全环保）的优质
龙头企业。
周重点化工品解读
本周，原油方面，周内受石油需求好于预期和OPEC减产支撑，国际油价呈
现全面走高态势。其中WTI期货本周均价61.21美元/桶，较上周涨2.99 %，
较上月涨5.24%；本周布伦特期货均价68.78美元/桶，较上周涨1.78%，较
上月涨2.61%。化工品方面，本周涨幅居前的化工品有天然橡胶、氯化铵、
纯碱及MDI等。跌幅居前的化工品有苯胺、R22、正丁醇等。
重点推荐标的及投资逻辑
（1）苏利股份（600803.SH）。细分农药杀菌剂龙头，主营产品百菌清、
嘧菌酯目前都处于供不应求状态，价格高位维持，且有持续性，环保督查
加严趋势不改，非规范性企业生产依旧限制，对公司长期利好。此外，公
司宁夏项目打开未来成长想象空间。（2）百傲化学（603360. SH）。公司
专注于异噻唑啉类杀菌剂产品的生产与销售，目前国内异噻唑啉杀菌剂消
费市场保持年5~10%速度增长，需求情况良好，且国内竞争格局较为稳定，
随着扩产项目的投产，公司有望持续稳健增长。（3）扬农化工（600486.SH），
公司是国内农药行业龙头企业，是目前国内唯一实现基础化工原料-中间体
-农药原药产业链一体化的生产企业，具备很强的成本优势。子公司优嘉计
划投资一批重大项目，包括联苯菊酯、氟啶胺、卫生菊酯和羟哌酯农药，
未来随着农药行业集中度不断提升，公司作为一线龙头有望不断成长。（4）
百合花（603823.SH），国内有机颜料首家上市公司，具备中间体到成品产
业链一体化优势，技术研发实力雄厚，随着行业集中度不断提升，公司市
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2019 年 4 月 7 日
Table_First|Table_Rating
投资建议：
中性
上次建议：
中性
Table_First|Tabl e_Chart
一年内行业相对大盘走势
Table_First|Table_Author
马群星
分析师
执业证书编号：S0590516080001
电话：0510-85613163
邮箱：maqx@glsc.com.cn
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