这篇报告主要讨论的是2019年美国股票市场中的运输股策略，特别是关注盈利可视性和运输行业的方向。报告由Credit Suisse（瑞信）发布，是其在美洲和美国股市研究的一部分，涉及到经济和投行领域的分析。
报告指出当前市场前景不明朗，投资者正在寻找确定性的信号来判断股票市场的下一步走势。在运输股这个细分领域，分析师对铁路公司的盈利增长最为乐观，预计2019年的每股收益（EPS）平均将有低双位数的增长。相比之下，对于拖车运输公司（TLs），分析师表示存在较大的不确定性，因为市场供应状况似乎在逐步宽松，这可能会影响该行业的盈利表现。
报告强调了生产力优化战略（PSR，即生产力改革）的重要性。尽管宏观经济在全球范围内出现放缓，PSR模型能够帮助铁路公司在运量下降时快速调整成本结构，将固定成本转化为可变成本，从而保护利润率、盈利和现金流。这是因为在市场疲软时，PSR能通过削减过剩设备和恢复网络平衡来应对需求下降。
报告对拖车运输行业持消极态度，主要是由于现货市场价格持续下跌，即使相对历史标准而言，供求仍保持紧张，但第三季度出现了供应增长的迹象。这表明卡车运输业可能仍然保持着其周期性本质。此外，多家运输公司表示，2018年提高价格带来的额外收入中有更大比例用于支付驾驶员薪酬，这并未缓解分析师对其盈利能力的担忧。
在推荐的股票中，铁路股被列为首选，具体排名为CSX、CNI、UNP/CP（两者并列）、KSU和NSC。而GWR、EXPD和WERN则被列为最不受欢迎的股票。
这份报告提供了对2019年美国运输股市场的深度洞察，特别关注盈利预测的可见性和行业趋势，以及特定股票的投资价值。投资者应考虑宏观经济环境、公司盈利能力和运营策略等因素，以制定投资决策。
